$晨光生物(SZ300138)$初入股市，看了晨光的2021和2022年报，细分行业龙头，企业踏实做了很多年，PE不算高，过去几年增长率较为稳定，天然色素、营养品和中药提取都很有想象空间，就陆续进了17%的仓位，目前浮亏18%。看了23年年报（还没看审计报告），有点怀疑自己，几条理由：一是农业行业，不挣钱，毛利和净利率双底；二是控股人薪酬太高，卢家与其他董监高断崖式的薪酬差距，卢颖300多万年薪有点吃惊，与企业规模和业务表现差距太大；三是负债过高，23年底借款有25亿，晨光在产业链中地位不高，原材料采用一般要现金的，加之经营现金流一团糟，24年到期债务额较大，存在借款继续大幅增加的趋势。四是对公司棉籽业务的投入存在疑虑，为什么要进入这个行业。而且公司战略里跟棉籽业务含量较低。