【读巴菲特2018年股东信要点体会】
公司在2017年，公司净值增长了40亿美元。每股A股或B股帐面净值，都较去年成长了0.4%。过去54年以来，每股净值平均年复合成长率为18.7%。同期标普500指数年复合增长率为9.7％。
【要看森林，忘记树木】
投资者在评估伯克希尔时，不可过度关注他们众多不同业务的细节，而应关注整体的森林。粗略估计伯克希尔公司的内在商业价值，没有必要单独去评估每一棵树。因为他们的森林包括五个重要的果林。
第一个最有价值的果林是公司控制的数十家非保险业务公司（通常拥有100%的所有权，从不低于80%）。价值第二的果林是他的股票投资组合，通常涉及一家非常大的公司的5%-10%所有权。第三类资产是他们与他方共享控制权的四个公司。
资产的第四部分，公司持有价值1120亿美元的国债和其他现金等价物。永远持有至少200亿美元的现金等价位，以防外部灾难。巴菲特对购买更多股票的预期并不是看涨市场，他不知道股市下周或明年的走势如何，这种预测从来都不是他行动的一部分。相反，他的思维集中在计算一项有吸引力业务的一部分价值是否高于其市场价格。巴菲特认为，卖掉任何一家出色的公司都是愚蠢的，即使不需要交纳任何税。真正优秀的企业非常难找到，卖掉任何你足够幸运才拥有的东西是毫无意义的。公司的第五类资产组合是一系列出色的保险公司来提供资金。
最后一个关键且持久的要点是，伯克希尔通过将五类资产整合成一个实体来实现价值最大化。这种安排使他们能够无缝、客观的配置大量资金，消除企业风险，避免孤立，以极低成本为资产提供资金，偶尔利用税收效益，并将管理费用降至最低。在伯克希尔，整体效益大于其实是远大于各部分之和。
【社会发展顺风车】
巴菲特提到，从他开始买股票至今的77年间，按照标普500指数实现了11.8%的年回报，当初100万美元将会变为53亿美元。然而如果支付掉1%的咨询顾问费以后，最终收益将会减少一半，只会增加到26.5亿美元。