所有公司当中，贵州茅台恐怕是最没意思的一个公司，从来计划性做收入，说到做到，有多少收入也能转多少利润。
论收入成长的稳定性和收入目标的兑现能力，茅台说说第二，没人敢称第一。
而且常常在宏观信心比较差的年度，茅台作为A股消费的顶梁柱，为了提振信心，茅台通常还尽量超额完成目标。
在EPS增长和估值提升都能拉动股价的情况下，由于茅台EPS成长路径完全透明稳定可预期，想在茅台上赚取超额利润只能在低PE的时候进入。
这样，其实投资茅台变得异常简单—“别人恐惧我贪婪、别人贪婪我恐惧”，高PE的时候不追，但低PE的时候进去，无论是这个PE是宏观经济叙事、外围利率变化、还是行业的鬼故事（塑化剂、三公消费等）。因为也只有这种时候，茅台的估值才能打出大的上升机会。
目前，茅台前瞻PE 接近25倍，接近但还是没有到2020年疫情时创下的20倍上下的低位。
$贵州茅台(SH600519)$ $中证白酒(SZ399997)$ $白酒基金LOF(SZ161725)$