这几天，几乎所有中国股民都被这条热点新闻推送了：“阿里巴巴或在香港二次上市”。
咋一听见，小筑心里很高兴，这下好了，我们也有机会买到中国最值钱的互联网公司股票了，可仔细研究下来，事情却并非那么欢欣鼓舞，皆大欢喜。
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一个很显然的事实，阿里巴巴如果真的能在香港二次上市，首先是港交所股票制度改革成功的体现。
这里有个故事，阿里巴巴是2007年在港交所首次上市的，没多久就碰上了次贷危机，互联网科技股遭遇暴击，2009年，阿里股价迅速跌破发行价。
2012年阿里宣布以发行价私有化，收购余下的27.03%股份，并于6月正式撤离港交所。
之后，2013年阿里与港交所多次协商再次上市，因为港交所坚持“同股同权”原则，阿里选择在2014年9月18日在纽交所上市。
错过阿里，被港媒视为港交所最大的失误，因为目前阿里的股价已经飙升至发行价的3倍，市值高达四千亿美元，成为全球首屈一指的互联网巨头。美股投资者们也赚得盆满钵满，而香港股民只能看着流口水。
所以，2018年港交所修订主板上市规则，允许同股不同权。
此后，众多新经济公司纷纷在港交所上市，据说已经有40家，最著名的莫过于小米和美团，还有众多的生物科技公司。
这是一个非常典型的因为某个事件推动整个国家的制度建设，从这点看，阿里功不可没。
今年5月29日港交所行政总裁李小加公开表示，我们非常欢迎阿里回香港上市，这是不出意外，远走的人总有一天回家，我觉得回家是肯定的，只要我们能解决他们的问题。
我们忍不住想问，要解决阿里什么问题呢？
02
阿里回归港交所，肯定拓宽了融资渠道，更有利于吸收中国投资者的资金。
但阿里缺钱吗？
从财报上来看，阿里拥有156亿美元自由现金流，根本不缺钱，不着急融资。
阿里想回香港，还有一种解释，就是为了提前避险，在美国政府将5G巨头华为、无人机扛把子大疆、安防巨人海康威视等列入黑名单之后，阿里需要提前，保不齐哪天就被特朗普盯上了。
前白宫首席分析师、对华鹰派的代表人物班农日前也表示，“在制裁华为后，美国的下一步应该是限制所有中国企业赴美IPO的渠道，解除所有向中方提供资金的美国保险公司或者养老基金，直到中国做出根本性改革。”
这对阿里是个坏消息，阿里必须做两手准备。
在最近“技术战”的影响，不少美股市场上的中概股遭到了打压，最近阿里巴巴的股价也在持续下滑，下跌20%以上。
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那中国投资者还需要阿里吗？这倒未必。
有人认为，阿里巴巴回归就又是一波圈钱，是高估值状态下的割韭菜行为，这有一定的道理。
投资者都很清楚，虽然阿里在美国上市，但它的主战场在中国，它是靠中国制造才做大做强的，在中美贸易摩擦的黑暗时刻，如果情势继续恶化下去，实现大幅增长的难度将会加大。
一个科技互联网公司，在每月用户跃活数持续下降的情况下，还能有多高的发展速度，这是可想而知的。
在港交所看来，阿里回归港交所是利大于弊，作为最大的互联网公司，将起到模范带头左右，有商鞅立木建信、千金买马骨的示范作用，也将进一步活跃港股每日的交投，为港股再造一个腾讯，也不是不可能。
但我们投资者未必买账。
也许我们迫切需要一个优秀的高成长的互联网科技公司，但我们未必需要一个日暮西山、回家养老的互联网公司。
如果阿里真的在港交所高价圈钱，我们会选择用脚投票。