文 | 养基小庄（转载请注明出处）
01今日市场
今天市场震荡微跌，估值表中16个指数品种1个上涨15个下跌。
上涨的是深证红利，跌幅最大的是中小板指和创业板指，分别下跌0.92%和0.67%。
今天过后，估值表里各估值区的指数品种相比昨天没有变化。
02今日热点
小庄昨天的推文《同样是“红利”指数，我为什么不建议你定投深证红利？<4.22日评>》，引起了大家的一些争论，包括在雪球上都有一些不同的观点，包括“深证红利几乎是最好的指数”、“买指数就是买股票，哪个指数好股票多买哪个”等。
小庄不是哗众取宠之人，也不保证自己的观点绝对正确。不过小庄认为充分论证其实是好事，道理终究是越辩越明。而且投资远不是科学公理，本来就没有对错之分，只有适合不适合之说。
今天咱们先把深证红利指数按下不表，来说说“我们投资指数，仅仅是在股票吗？”
市场上有的人投指数，就是看中了指数中的股票。而小庄认为小庄正在定投的指数，并不是股票，或者说不仅仅是股票，而是中国经济发展的基本盘。投资指数背后的逻辑是投国运。
为什么非要把投资这件事情和国运扯上呢？
因为投资从本质上讲是一个具有极大不确定性的投资活动，对普通投资者并不友好。毕竟单个企业的经营活动本身具有很大的不确定性、更不用说企业可能存在造假，还有诸如疫情、国家政策这样的不可预见的因素随时都可能会给一个企业带来致命一击，导致投资者血本无归。
要注意的是，小庄这里提到的企业，不仅指的是那些中小企业，而且包括了许多耳熟能详的大公司也暴露在这样的风险之下。
2009年中国平安因投资失败净利润同比下滑99%，就是个例子。
虽然后来平安的经营业绩回来了，而且反复创新高，但是试问那些笃定平安基本面买入的投资者，有多少个能够顶过净利润下滑99%这样的打击，小庄猜测寥寥无几。
这样不确定性的市场，严格来说是不适合非专业投资者进入的。
不过好在这样高度不确定性的市场，跟一个确定性很强的因素相关性极强——那就是中国的经济长期看持续向好。小庄要说这一事实在肉眼可见的未来都是完全成立的，应该没有人会反驳。
基于这一事实之下，可以推得，一些能够代表中国各层次企业的业绩长期一定是增长的，因此他们的股票一定是上涨的。
至此，我们才可以得出指数基金长期上涨这个结论。要注意，离开了中国经济增长，指数基金的长期上涨这个命题就不复存在。大家可以试想一下，这样的结论放在叙利亚、伊拉克这样国家的股市还成不成立？
有小伙伴会说，说的这些都是老生常谈，然后呢？
小庄认为投资逻辑会影响我们的选择对指数的筛选和持基的心态。
先说指数筛选。
要让我们定投的指数代表中国经济，或者说代表某一层次的中国企业，这就要求我们在选股时选择那些有广泛代表性的指数，而不是只是包含了某些所谓“好股票”的指数。
而具有广泛代表性本身就要求指数成分股要相对分散。如果一只指数里面有一只股票的权重占到了90%，那这样的股票肯定不能说具有广泛代表性，哪怕这只股票带动着指数10年上涨10倍、20倍。
这也是我个人对于深证红利保留态度的原因，我看不懂指数的涨幅是来源于选股策略的胜利还是刚好重仓压中了某些涨幅巨大的股票才使得指数脱颖而出，毕竟深证红利这个选股策略目前并不通用，而且权重股实在过于集中。
再说持基心态的问题，小庄认为这是一个更重要的问题。
如果说我们因为某些股票而选择某只指数，或者说我们选择的指数当中某些成分股在指数中占比过大，那么这时候的指数投资就变味了，就脱离了上述逻辑。
我们变得要开始关心这些企业的经营状况，关注企业所在行业的兴衰，算计着各种事件的影响等等。而这一切对于非专业投资者来说是很难的，很多时候只能说瞎猜。
而且这样一来，对于非专业投资者来说投资心态就会受到许多随机事件的影响，很难看淡涨跌。
即使花费很大精力做到了这两点，我想最后赚的钱很大一部分也是辛苦费和精神损失费。
而如果我们因为看好中国基本面而定投有代表性的指数，情况就大不一样了，毕竟中国经济的基本面恶化是绝对的小概率事件，即使受到百年一遇疫情的影响，小庄也有信心中国全年经济能够实现正增长，而这对于我们定投周期在1~3年的来说其实也不算太长。
我们所需要做的，只是按时定投，坚持“低估买入、正常估值持有、高估卖出”。花最少的时间，操最少的心，就把钱给挣了，这样挣到的钱才是真正的“被动收入”。
综上，我认为对于非专业投资者来说，最好的投资策略是要投资代表了中国经济基本盘的指数，而不是那些包含“好股票”的指数。
而且，我们这样做的收益并不差。
那些挑选“好股票”的高难度动作，就交给专业投资者去完成吧。
03今日估值
最后，依旧是附上今天的估值表。
20200423养基小庄第033期指数估值表
绿色区：低估指数区，按时定投
黄色区：正常估值指数区，持基不动
红色区：高估指数区，择期卖出
指数排名越靠前则越低估、越靠后则越高估
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根据历史回测，一次完整定投周期约1~3年，请大家耐心定投
以上数据每日更新自【乌龟量化】
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