$华钰矿业(SH601020)$ 认真看完了工作函的回复，我觉得比较关键的事项及疑问汇总如下：①公司产品成本计算方式，公司锌精矿单位成本变动与销量直接相关，销量越高每吨产品分摊的固定成本越少，单位销售成本越低，一般企业是按照产量来的，这边按照销量来分摊成本的话对扎西康影响不大，但是对去年塔金影响就想对较大，所以不知道是不是塔金的成本结转方式也是按国内的结转方式，后续产量上来后结转方式影响也就不大了。②公告中披露了塔金对比其他塔吉克斯坦公司的劣势，铝金业主要产品为金精矿和锑精矿，其销售地主要在中国境内，与竞争 对手在塔吉克斯坦当地冶炼销售相比运输成本较高，所以塔金后续要上线冶炼厂，延长产业链，增加公司的利润。③公告中披露的另一个劣势，塔铝金业主要税种包括资源税、增值税、企业所得 税以及社会税等为员工支付的税费，2023 年度合计纳税金额 5,806.88 万元人民 币，综合税负为 23.87%，有一点疑问是增值税，塔金去年亏损理论上不需要缴纳所得税，而且根据 2013 年 1 月 1 日起执行的《塔吉克斯坦共和国税法》第 72 条和第 169 条规定，“塔铝金业”封闭式股份公司从事稀有金属、精金属及其他在塔吉克斯坦共和国生产的金属的供应和出口业务免征增值税，理论上增值税也是不需要的，年报中披露塔金的增值税税率是15%，根据年报应交税费的披露数据，增值税期末余额增加1100万应该是缴纳了增值税，需要问一下企业增值税的问题，我记得企业说是没有增值税的。整篇回复还是解答了很多疑问的，叠加摘帽时的年报问询函，我觉得华钰还是比较干净的，如果真有问题也就是大部分企业的通病，跨期收入啥的。