$华钰矿业(SH601020)$ 财务预算报告华钰已经披露好几年了，印象中ST那时候预算报告出来最震撼，因为那时候严重不急预期，那时候也是以为投产了就满产了，计算机按破，现在已经习以为常了。首先，正如公告里面预测的，财务预算公司是本着谨慎性原则，而且里面的数据我更倾向于是年报公布前就已经完成，年报公布时同时也公布了董事会审议通过该财务预算，后续锑、黄金、有色价格波动应该不会去调整预算；其次，公告也说明预算利润会受汇率、产品销售价格、产量、矿石品位、采购成本等变动因素影响，这几个因素中目前产品销售价格变动属于上升对华钰有利，产量、矿石品位该部分变动属于华钰的最大变量，好差都有可能，个人更倾向于产量温和放大，离预计产量还差一段距离，但是会明显高于2023年，汇率也找美联储降息预期索莫尼大概率会产生较大的汇兑收益，就看人民币兑美元，如果人民币未有较大升值，那2024华钰将产生较大的汇兑收益，去年的怎么损失的今年怎么补回来。另外看业绩预告里面的财务数据，收入和利润较2023年有较大的增加，但是满产后收入更高，毛利更大。另外看净利润和归母净利润，利润上推测说塔金的利润为1个亿左右，但是也不一定对，我看去年年报合并报表中应该有少数股东损益和汇兑损益的抵消，不知道预算的时候有没有抵消，理论上塔金1个亿利润太保守了，但是扎西康1.7亿如果配合竖井工程开始挖富矿是有可能实现的。总结：产量和品味是最大变量，但是合理预计公司还是保守的。本条只是分析，不作为投资建议