$中国宏桥(01378)$ 意料之中的业绩，价格合适就买，价格比较好就卖。这就是接下来的操作。

记录一点想法。

云南宏泰新材料因为投资巨大，已经自动中标云南砚山县的百万千瓦光伏发电项目。云南省在十四五剩下三年，每年的新能源装机规划都在1500万千瓦以上，保底不封顶，只多不少。下一个五年，十五五期间每年的新能源电站建设规模不会低于十四五。

另外，十四五以及十五五期间都会投产六百万千瓦以上的抽水蓄能电站。加上云南几千万千瓦的水电站。除非发生大旱。否则，电力供应还是能保障的。但是第二个200万吨项目，在极端气候条件下，电力能否支撑，会不会重蹈今天四川的故事，这就要打问号了。

200万电解铝项目，投产之后，按照每吨二氧化碳58元。大概每年能有七亿多的碳排放权收益。不知道这笔钱，明年项目完全建成时候能不能通过碳排放权交易见到。

光伏发电成本在十四五结束时应该会低于每度电两毛五，抽水蓄能电站每度电成本在两毛五以下，水电的发电每度电两毛多就很赚钱，而电化学储能存储1度电成本要六毛钱。风光火储，成本上怎么都干不过太阳能水电抽水蓄能电站的组合。如果以十年或更长的时间来看。早点去云南，四川，青海提前跑跑马圈地是最正确的。

另外，在2019年的时候，其实，欧洲天然气并不短缺。现在的这种天然气煤炭价格暴涨，是战争等人为因素，资本因素共同促成的。他对国际资本有利，对俄罗斯有利，对美国有利，对中东油气生产国也有利。

所以一年半载这个能源价格掉不下来，当山东与新疆的每吨煤炭采购差价在300元左右时，两者的综合电解铝成本是差不多的。而现在，天山铝业的每吨煤的采购价算上运费也就300多块钱，中国宏桥是每吨1500元以上。每吨煤炭差价在1200元以上，对中国宏桥来说熬完了煤炭价格对于利润侵蚀巨大。

另外，向云南转移，还会导致山东本部的超临界与超超临界机组发电小时不足，形成亏损。因为火电厂建成还未达到十年，可能还要进行大额资产减值。

张波还没有给山东的电厂找到好的高耗能项目。

所以，中国宏桥价格低，就买拿分红，价格高就卖。中国宏桥还没有找到自己的第二增长点。一家仍在转型的电解铝企业。但财务上来说，已经进入安全区。

如果一两年内，这轮包括煤炭在内的能源价格高涨，能够落下来，煤炭实际成交价回到每吨六七百元，七八百元。那中国宏桥的日子还会更好。

可惜，最近中国海油的价格太高，不然该多买一点中国海油。对国际资本，俄罗斯，中东等产油国来说，油价像08年一样再暴涨一波，维持一年以上的100元才是最好的日子。这是可以判断的，唯一可惜的是，中国海油买少了，现在的价格又不敢下手。