利用周末时间，对大盘以及近期炒作题材与与风格，做个复盘与思考。
1、指数连续缩量，何时能放量？
2、正丹周期结束了吗？风格有什么变化？
3、题材超快轮动，该怎么做？哪些题材有轮动预期？
一、指数分析
我们上周末对指数的预期是，看空到6月中旬，6月下旬迎来反转，7月迎来爆发。核心逻辑是押宝7月重要会议对整个市场的带动作用，同时指数药箱7月爆发，5月底到6月是要做一轮调整，进行筹码优化。
5月最后一周，大盘周一是有个较为漂亮的修复，但成交量不够，之后的4个交易日成交缩量越来越严重，也导致大盘连续阴跌。目前大盘以3086为分水岭，向上是到3170箱体，向下是到3000的箱体。下周大概率会迎来变盘节点。要么指数带量反弹，重回3100上方，要么指数带量下跌，回到3000上方箱体。如果是前者，也只是重回3100上方，但想突破还需要等6月中旬。如果是后者，则大概率要等6月下旬才能重回3100，7月才能继续向上突破。
目前我也无法判断变盘是向上，还是向下。从这几天大盘走势看，向下的概率更大，但直觉上又觉得护盘不会轻易放弃，否则这几天也不至于缩量指数确依然这么顽强。所以，我们还是不做主观预判，仅做客观观察吧。下周一二可能就是变盘点，因为缩量已经到了极致，目前每天仅有7000亿左右，每天早盘都是一度缩量到6000亿。
二、周期与风格分析
4月15号，市场进入正丹周期，20cm趋势赚钱效应开始爆发。就好像去年11月凯华材料带动北交所30cm情绪2个月的行情是一样的。我们上周末分析，正丹已经临近结束，事实也的确如此，本周二正丹突破新高后突然跳水，迎来放量实体阴线，这是龙头见顶的标志。周三周四连续阴线回调，周五在20日线终于止跌反弹。
正丹周期结束了吗？本周只是正丹总龙见顶回调，但从盘面情绪上分析，20cm趋势风格还在延续。这是标准的龙头见顶，补涨诞生的过程。也就是说，目前是正丹补涨周期。就像我们之前说过的，节后是连板周期，克来机电13板断板后还有艾艾精工的13板。艾艾精工本身是克来机电补涨，但它高度达到13板后就是自己的独立周期。也比如去年华为大周期，捷荣技术带动圣龙补涨以及天龙补涨，他们都是从补涨演变为各自独立周期，同时构成了华为大周期。
从这个角度看，正丹是结束了，哪怕龙头有反弹机会，也大概率是双头顶形态。目前最强的补涨是英力股份。相比年内最低点，正丹是完成了10倍，那么作为补涨的英力股份，年内低点到目前为止是3.7倍。一般作为补涨，涨幅大约是前龙头的50-60%幅度。从这个角度，英力股份可能还有新高度，但能达到60%的高度已经是极限。股价最高可能也就在35-40元之间，而且要经历反复折磨，不建议参与。
除了英力股份，还有几个比较强的补涨龙。我们周五做每日复盘提到过，杨帆新材、众智科技、光大同创、西测测试，都可以理解为正丹补涨。其中扬帆新材是半导体补涨，半导体大的方向应该也是向上，扬帆新材也还有继续向上的机会。众智科技是电力，电力本周前2天强势，后3天回调，但众智科技回调幅度并不大，周五还一度新高，显然和电力板块分离，被资金看做了趋势风格补涨。光大同创某种程度更像英力股份的补涨，都有消费电子属性，3天近50%涨幅，接下来如果抗住2天分歧再创新高，并与盈利走分离，就是真正的正丹补涨。西测测试是最新的20cm2连板，半导体+航天两个概念，目前也不好区分它跟的哪个题材。
分析这么多，结论就是：20cm趋势风格，龙头正丹虽然回调了，但补涨依然强劲，也许正丹周期结束了，但正丹的补涨周期还在继续。只有当20cm趋势风格没有赚钱效应，补涨才算是结束。目前没有结束的意思，补涨依然在加强。只有当上述补涨开始出现较大负反馈，且没有新的补涨票出现的时候，就是20cm趋势风格结束的时候。
有朋友问连板风格什么时候回归？连板生态目前一点修复迹象都看不到。一方面是题材轮动较快，一方面是20cm趋势风格压制，连板本周连5板都没有突破，一直3-4板徘徊。而且目前的4板航天晨光，我也看不到5板以上的高度。周五的首板和2板，我看了一圈，也没发现能担此重任的标地。要么盘子太大，要么自身存在问询函等问题。连板生态要想突破，希望可能在下周一二的首板中，看里面能否走出高度突破，但即便有，那也是端午节回来后才能验证，胆子大的，可以在下周二三左右旋一个2-3板的票做尝试。
另一个市场风格变化是，股债联动。过去有债的票走不远，但目前是有债能走的更远。这也是正丹打出来的模式，同时也是因为主板近2周弱势，债市在这2周走的很好。弱势炒债，也是一贯风格。不过我本人不做转债，所以没有过多研究。
这种风格下如何选股？简单说，就是选最新题材的20cm强势票，比如消费电子的超频三和信音电子，大概率还有20%以上空间。再比如机器人概念的斯菱股份，也是概念近期首次启动的首个20cm，也有较大上升空间。
三、题材分析
关于今年炒作的两大主线 新质生产和经济复苏的分析，参考前2个周末的文章。这里不再重复。
本周题材炒作，整体是加速轮动的过程。周一最强的是半导体+跨境电商+电力。周二最强的电力，其次半导体。周三最强的光伏和有色。周四最强的是航天和半导体。周五最强的是消费电子，其次是航天和半导体。上半周电力有些持续性，但周三开始强分歧。下半周有持续性的就是半导体和航天，周五最强的消费电子持续性也要到下周一才能知道。总之，轮动太快，而且同一题材，日内就有强弱分歧的多次转换，真心难以把握。
对于中线布局埋伏的朋友，建议还是主要看经济复苏通胀线。核心的版块是：有色+电力+化工+地产+猪肉。这几个方向，都是螺旋上升的走势。短期消息刺激爆发几天，然后回调。过段时间又会再次爆发，其中的核心中军票和辨识度票都是螺旋上升，情绪票则是一波爆发高点短期很难新高。你可以埋伏中军，做中长线布局，题材短线爆发是做T的机会。如果埋伏情绪票，则需要选20-40亿市值以内的票，如果埋伏中了，短期爆发高点后一定要离场。
地产目前的消息预期已经小号差不多了，短期需要等回调。猪肉上周情绪票有一波行情，但中军都没动，资金已经在布局，爆发期应该不远了。电力则是5月9号前后，以及5月25号前后，各炒过1波，也需要等个回调。有色化工目前不太好把握，需要商品涨价逻辑刺激，多关注各种金属和化工原材料的价格变动即可。
另外，中线布局，出海方向可以考虑。但出海其实往往叠加上述题材，比如电力、化工等，同时，纺织轻工、建材家居、机械设备、交通等，也是出海逻辑重要分支。7月发布的中报，或许是对出海业绩增长的逻辑验证。
对于新质生产力方向的炒作。从近1周的反馈来看，半导体+商业航天+消费电子，是近期有预期持续轮动的题材。半导体是大基金3期+解决卡脖子问题，无论是芯片先进制程，还是封装存储技术，都需要突破，这是国家大战略，逻辑肯定没问题。其次是商业航天和卫星通信，因为近期卫星发射和1万颗卫星计划而活跃起来，这是未来天地一体化网络必须的，也涉及轨道资源争夺，逻辑也不错。消费电子则是因为近期不断出现的各种AIpc消息刺激，带动不断走强，AIpc也好，手机也罢，随着其真正的算力布局+智能助手提升，都是AI对于普通人的直观入口，大规模替代、AIPC元年的说法也没毛病。
大逻辑虽然都挺好，但这些逻辑早就摆在明面，之前也都炒作过。资金不认可，逻辑再好，行情也走不出持续性，而且最主要的是目前行情缩量轮动，没有走出主线持续性的环境与条件。即便资金想格局，也没有接力资金，反而是一堆兑现盘。
轮动行情如何应对？选择各题材的核心票，题材轮动的时候，核心票会拉高，题材回调的时候，核心票会抗跌。比如：众智科技，如果电力下周有回流机会，它大概率还能新高。另外就是选择最新发酵的题材，上面提到的机器人版块的斯菱股份，周五是烂板，周一低开低走或许就是低吸机会，机器人轮动的话，它就有深水拉起甚至连板机会。
接下来一周有轮动预期的题材？
除了上述几个本周有一定持续性，下周有概率继续轮动外，最近2天有异动，下周可能会有轮动。一个是机器人版块。周五有异动。周末也有不少新质生产力的消息，或许机器人+智能工业化这个方向有爆发机会。另一个是传媒游戏板块。近两天也有异动。今晚周星驰短剧上线，看能否引发一波小爆点。
当然，现阶段轮动其实没啥规律，不好预判。热门的汽车、光伏储能、商业航天、电力、消费电子、半导体等都有继续轮动可能。每天消息面刺激，量化触发等，都可能带来不同的轮动结果，随机性其实很强。如果不是高手，建议还是管住手，多看少动。忍一忍，最晚到6月底7月初，大行情可能就要来了。毕竟全年最重要的会议，会为我们指明方向。