Pancake原理。Pancake方案在于利用光的偏振特性，通过半透半反膜、反射偏振片、线偏振片等使光在光学模组中多次折返，达到折叠光学路径的目的。由于Pancake路线可以大幅降低头显重量及尺寸，提升用户的佩戴体验，这一新型光学技术路线已被苹果、Meta、Pico等视作轻薄化头显的主流光学方案，有望取代现阶段的非球面透镜和菲涅尔透镜方案。

投资方向。Pancake技术门槛高，硬件端的两大关键环节有望带来新的投资机会。Pancake光学的关键工艺在于光学膜，特别是反射式偏振膜，目前仅3M、旭化成等海外公司产品可以使用，被海外所垄断。相应的检测设备也有望受益，如杰普特的VR/AR眼镜模组测试机。

相关公司：创维数字(Pancake折叠光路光学硬件部分由公司自行研发、设计、开模，再委托外发加工厂生产)、深纺织(偏光领域)，三利谱(提供偏光片在Pancake模组显示端的应用)、华兴源创、鸿利智汇等。