第二,外汇降准只是延缓人民币贬值速度,不改中期贬值趋势。目前国内降息以及美联储加息到2023年节奏下,人民币中期贬值趋势还在,甚至突破前期高点。
从今年第一次外汇降准来看也是这样,尽管短期迎来了升值回调,但也只是回调震荡了2个月,随后又开启了新一轮贬值趋势,A股也从7月初一直跌到现在。
所以,中期趋势看依然不乐观,这其中一个关键因素就是我国经济复苏拐点出现,因为人民币贬值根本原因是中美经济的错位,汇率的中期趋势还得看宏观经济变化,才有望改变中期贬值的趋势。
对于当前的行情,我一直强调市场要想走出泥潭,要么经济增长超预期,要么流动性超预期,而流动性主要受美联储加息压制。
短期外汇降准,在流动性上是有一定的压力缓解,九十月份在有望迎来升值回调下,也有望迎来一波修复行情,要好好把握。
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从市场表现来看,也是这样。流动性放松最敏感的就是成长赛道股,所以我们看到外汇降准出来,今天领先反弹的就是航空、锂电、光伏等高成长品种。#赛道回暖,光伏储能板块强势反弹#
这里强调一下新能源,即便现在依然是领先反弹的地方,但新能源明显有了一些瓶颈。
一个是资金的审美疲劳,锂电、光伏等反反复复就是那些东西,也是那些公司,资金看久了也累了。毕竟一个姿势干活,久了就要想点新花样。
再一个就是新能源成长的瓶颈,这两年新能源企业的业绩翻倍甚至几倍的释放,估值也是大幅的提升。但是随着公司体量的增长,业绩即便也会大幅增长但基数变大下增长速度明显呈现放缓的趋势,这样估值上就会被打下来。
这个时候想要维持业绩继续高成长,除非切入新的增长领域。比如新技术、新业务领域等等。最典型的就是光伏N型技术,谁提前布局收获份额谁就能迎来新一轮的业绩增长,所以我们看到光伏N型方向热度高,今天$金晶科技(SH600586)$ 、$爱旭股份(SH600732)$ 、钧达股份等多股涨停。
再比如通威向组件业务延伸,也是保持业绩增长的一个关键布局,逐渐成为产业链一体化企业。
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这里,再强调大平台型的汽配龙头$拓普集团(SH601689)$ ,充分受益于轻量化底盘、一体化压铸、热管理、汽车电子等每个细分方向的爆发,保证业绩的增长稳定。
从数据来看,2019年以来,拓普在毛利率持续下滑的情况下,净利率竟然还在持续增长,这显示了公司强大的费用管控能力。并且今年上半年在大宗商品价格大幅上涨的情况下,还能保持毛利率的增长,显示了其成本控制能力的强大,这也是大平台型企业的优势。
另外,2019年以来,公司的成本费用利润率呈上升趋势,说明公司的经济效益越来越好。
选股有逻辑,很多时候产业趋势、公司竞争优势要远比每天的K线波动更简单理解,但是很多人却执迷于股价的位置和一两天的波动,往往陷入被股价波动带动情绪的节奏当中去。