前两天去爸妈家吃饭，发现分众的电梯广告升级了，电梯里的广告也是电子屏了，而且电梯边上的小屏广告以前好象是新潮的，现在也换成分众的了。
今天有时间学习了《财通证券》分众传媒的研报，最深刻的感受就是下面的两张图，
城头变换大王旗，各领风骚十来月，
从2015年的途牛开始，这个七年，下面这些品牌
途牛，苏宁，房天下，金立，人人车，瓜子二手车，瑞幸，弹个车，优信二手车，铂爵，猿辅导，斑马AI，
已经基本看不到了
简单统计下，从2015到2020年，每年在分众上打广告的TOP10中间平均有两家基本消失，或公司破产，或公司转型，或公司经营状况急速下滑。
这个真的触目惊心，
分众的TOP10的品牌方都是中国当年最红的消费品牌，
是中国当年一级市场融资最抢手的公司，
失败率20%
说明什么？
中国过去10年，是全世界最活跃的创业热土
中国过去10年，也是全世界最残酷竞争的创业生态
有意思的是，任尔东南西北风，分众凌风自在行
无论是老消费，新消费，
无论是互联网，还是元宇宙
无论是老汽车，还是新能源
我不去预测热点，
我就在电梯里等你。
江总，太牛了。
二、看一下分众的的上下游
上游很分散，无法垄断，无法对分众形成议价权
下游也很分散，前十大客户都在不断变化
三、再看分众的点位，230万个点位，经过与新潮的点位战取胜后，目前正处在优化点位，降成本过程中
四、再看分工的人员构成：自动云推送后，运维人员急速下降，换屏的运维人员从1万人降到3000人，销售人员基本没减，从2200人降为1700人，随之对应的公司净利率从15%提高到35%左右。
五、重点看下分众最新的对手新潮传媒，其实20年创业，分众至少已经打败了5轮以上的对手，“江”是老的辣，新潮确实团队强，股东强，下手狠，但是在久经杀场的老江面前，还是没有走过3个回合，3年，下面的这个成绩确实有分众没法比。
六、最后看下分众的盈利预测
公司2021-2023年分别实现收入153.73、187.75、212.06亿元， 分别同比增长27.1%、22.1%、12.9%；归母净利润61.68、78.49、89.06亿 元，分别同比增长54.0%、27.3%、13.5%。
小结下：
分众是什么？
无中生有，从江总的一块电梯广告的创意开始，一路打败对手，发展了200万块电梯广告，目标500万块，覆盖中国到东南亚的3亿人，招了2000名销售，以江总为主力，销售了20年，每年涨价10%，2020广告费收入120亿，2020年疫情下还净赚40亿，估计2021年可以赚60亿。
一家好公司，价格也不错，可以试一下。
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提示：以上完全是工作之余的自娱自乐，部分数据源自券商报告，观点大部是自己的，不构成任何推荐，自己个人投资大都赔钱，千万别学我。