@静水流深0759 东宝这几款110.120.130属于原创程度大的吗？
$通化东宝(SH600867)$ 与药明康德合作，BD引入项目，节省了临床前的工作和时间，加上研发中心搬到杭州，研发效率有所加快，GLP-1领域110是口服，120是双靶点周制剂，都是不错的一类创新化药，2023年底进入临床，一般一年一期，三期做完大概是2027年，然后报生产一般1-2年，这样差不多就是2029年。然后是各省招标，再到医院铺货，也要1-2年时间，才能起量，开始对主营收入和净利润有影响，影响有多大还要看竞争格局（届时市场上同类产品有5-10家产品上市）和产品价格。口服领域还有一个三靶点FIC创新药101（SGLT1/SGLT2/DPP4），创新程度也很大。痛风领域130是单靶点，不如双靶点150，BIC一类创新化药。具体的研发管线和大致的上市时间在2023年通化东宝基本面分析-研发管线与销售峰值里面都有。研发进度最快的130目前处于II期A阶段，估计2026年临床结束报生产，最快2027年第一个创新药上市。可见临床研发周期有多长，在A股这样的投资环境下能陪通化东宝走完下一个十年的投资者不多。
不管怎么说，现在仍然是创新药最好的时代，建立新上市化学药品首发价格形成机制，将创新药定价权还给企业是实质性利好。创新药漫长的研发周期、加上生产线的建设，销售体系的建设，耗资巨大，如果不能得到较大的回报，全部依靠出海，指望利润最高的美国市场，一旦出现这次美国的生物医药安全方案类似事件，药企会受到沉重打击。
通化东宝2024-2026年都不会有一类创新药上市（除非花大价钱BD引入创新药：这也是我所期望的）。增长还要看门冬胰岛素速效、预混放量、利拉鲁肽铺货和海外市场的开拓。利拉鲁肽如果1-2年内快速突破百万支的销量，收入也是很可观的。创新药研发+出海战略方向是对的，路虽远，行则必至。
@webjie 明月楼主
2024-02-07