$紫金矿业(SH601899)$ 2021年中期报告要点如下：
商业模式
公司强化矿业核心基础地位，全面提升金、铜等主力矿种运营能力，兼顾锌、银、铁等矿种和新能源新材料矿种潜力。在全球12个国家和中国14个省（区）运营30多家主力在产矿山项目， 建设一批世界级增量项目， 形成以自主设计、建设、运营、管理为主， 高效率、高效益和低成本的“紫金模式”，为属地社会经济发展贡献“紫金力量”。
行业地位
公司位居《福布斯》 2021全球上市公司2000强第398位，全球金属企业第9位、全球黄金企业第3位；位居 2021《财富》中国 500 强第67位。报告期，旗下刚果（金）卡莫阿-卡库拉铜矿建成投产， 塞尔维亚佩吉铜金矿进入试生产阶段，这两座矿山均为世界级超高品位矿山，对集团公司实现未来五年战略目标将产生重大的影响。
公司黄金业务是重要的营收来源和利润贡献点。 公司拥有超过 2300 吨黄金资源储量，保持全球主要金企前10。 报告期实现矿产金产量22.02吨，同比增长8.78%。
公司铜业务日益呈现爆发式增长态势。公司拥有 6200 多万吨铜资源储量，约居全球主要铜企第10。 报告期实现矿产铜产量24.06万吨，同比增长4.30%。
公司锌业务具备显著的低品位开发盈利能力。公司拥有超过 1000 万吨锌资源储量。 报告期实现矿产锌产量 19.64 万吨，同比增长 23.46%。
公司银业务是伴生为主的新兴增量项目，拥有银资源储量 9500 多吨（含伴生）。 上半年实现矿产银产量 166.73 吨，同比增长 15.88%。
经营回顾
报告期，公司紧紧围绕《五年（2+3）规划和 2030 年发展目标》，坚持“深化改革、跨越增长、持续发展”工作总路线，努力克服新冠疫情不利影响，抢抓基本金属市场强势上涨机遇，主营矿产品量价齐增，主要经济指标跨越增长，实现营业收入 1,098.63 亿元，同比增长 32.14%（上年同期：831.42 亿元）； 利润总额 114.70 亿元，同比增长180.12%（上年同期：40.95 亿元），其中归母净利润 66.49 亿元，同比增长 174.60%（上年同期：24.21 亿元），超过 2020 年全年归母净利润，创历史新高。截至2021年6月底，公司总资产为1,986.62 亿元，较年初增长8.97%（年初：1,823.13亿元），其中归属上市公司股东净资产为 668.87 亿元，较年初增长 18.30%（年初： 565.39 亿元）。
（1）重大项目建设超预期推进
公司一批重点项目实现里程碑式突破。世界级矿山刚果（金）卡莫阿-卡库拉铜矿一期第一序列建成投产，成为全球品位最高在产超大型铜矿；塞尔维亚佩吉铜金矿上部矿带选矿系统试生产；西藏驱龙铜矿一期关键性工程按计划推进。
（2）全球化发展格局更加巩固
公司坚持全球战略布局，提升国际依法合规运营能力，海外业务呈高速增长态势。海外矿产资源远超国内，矿产品产量及矿业类资产、利润超过或接近公司总量一半，预计两年内全面超过国内。报告期，境外项目实现矿产金11.88吨、矿产铜10.27万吨、矿产锌10.19万吨，分别为公司总量的 53.97%、 42.68%、 51.90%。公司海外资金管控能力、外汇风险管理能力进一步提升。
（5）可持续发展能力显著提升
公司环境、社会与管治（ESG）体系建设水平提升。 公司坚持安全环保、职业健康高压态势，安全形势总体平稳，“零环保事故”目标实现，疫情防控稳健有序， 职业健康安全管理和环境体系通过国际 ISO 认证。 发行中国贵金属行业首单“碳中和”债券。
设立紫金矿业新能源与材料研究院， 与矿冶科技集团、中国地调局、当升科技等研究机构和企业建立长期战略合作关系，开展对新能源矿产和新材料的研究；利用矿山和冶炼厂的尾矿库、排土场、房屋设施等，开展以光伏发电为代表的清洁能源项目， 从本土向国内和海外有序推广。
1、 2021 年 4 月 9 日， 波格拉合资公司（BNL） 与巴新政府就波格拉金矿未来的所有权与运营权签署了一份具有约束力的框架协议，该矿有望于今年恢复运营。目前， BNL 与巴新各方正积极推进谈判进展，以尽快签署各项最终协议，届时将启动波格拉金矿全面复产工作。有关详情见公司于 2021年4月10日在上海证券交易所网站 网页链接 披露的公告“临 2021-026”。
2、 报告期，公司重点建设项目取得重大成果：
(1）刚果（金）卡莫阿-卡库拉铜矿一期项目第一序列年处理矿石380万吨项目于2021年5月正式启动铜精矿生产，根据年度生产计划，该项目2021 年预计生产铜精矿含铜 8-9.5 万吨。
第二序列项目建设上半年已经开工，预计 2022 年三季度建成投产；一期工程设计产能两个系列各 380 万吨/年，年处理矿石总量 760 万吨；两个序列达产后项目年产铜金属约 40 万吨。
(2）塞尔维亚佩吉铜金矿上部矿带采选项目于 2021 年 6 月进入试生产阶段，该项目设计年处理矿石 330 万吨， 计划于今年 9 月之前完成试生产阶段所有工作并提交矿业部验收，实现从矿山基建向生产运营的顺利过渡。
(3）西藏巨龙铜业驱龙铜矿去年
6 月份并购控股后，全面恢复并加快一期工程建设，有关证照办理总体顺利，预计 2021 年底建成投产，一期工程日采选矿石 15 万吨，年产铜金属约 16 万吨，将成为中国最大铜矿山之一；二期工程前期工作正在全面展开，将向世界一流矿山迈进。
上述重点项目的陆续建成投产将对本公司矿产铜的增量产生重大影响，显著提升公司盈利水平，对公司未来五年（2+3）及 2030 年战略目标的实现有着积极的意义。
前十名股东持股情况：
高毅晓峰二季度增持2亿股，目前持有7亿股。兴全趋势持有3.3亿股，兴全新视野减仓7000多万股、还持有1.8亿股，中.证.金，中.汇.金合计持有近9亿股。
美国道富银行持有H股3.8亿股，贝莱德持有3.59亿股，Van Eck合计持有6.2亿股。
$紫金矿业(SH601899)$ 是中国最优秀的矿产资源上市公司，目前基本面符合CANSLIM买入原则，建议现价10.25元买入。