$秦川机床(SZ000837)$ 对秦川机床减速器项目进度的质疑。
关键时间点如下：
1、2013年7月，秦川发展董事会通过了投资1.94亿元实施9万套工业机器人关节减速器技改项目的议案，预计2015年达产，新增销售收入6.5亿元（不含税），新增利润总额1.82亿元。

2、作为国内首家涉足精密减速器的上市公司，秦川机床被给予厚望。在此之后的2年间，公司高层也不止一次地公开提到“目前月产量为500台”，最后一次就是7月在这篇报道的访谈中。

3、再往前追溯，公司早在1998年就与大连交通大学联合承担了国家863项目——机器人用250AII减速器，并于1999年通过鉴定。

公开资料显示，十几年间公司一直在做这方面的研究和验证，缺迟迟没有量产。 7月6日，公司公告称，与博世力士乐中国签署战略合作备忘录，其内容正是博世力士乐作为秦川集团的优先供应商，在秦川建设机器人减速器生产数字化示范工厂，双方高层会议确定该示范工厂项目推进路线图。也就是说，至今为止，公司机器人关节减速器智能自动化生产线项目尚未完成，而大规模量产必然是在此之后了。由此可见，技术突破是一回事，量产又是另外一回事，这让我们不禁怀疑公司9月份的产量能否如期实现。还需要关注的一点是，减速器类机器人用零部件一般都采取订单生产方式，公司应该提前数月获得销售订单后按量生产，但目前公司尚未公开披露大额订单事宜。

而在今年2月，上海机电（600835）的公告称，与日本纳博合资设立纳博特斯克（中国）精密机器有限公司，公司将从事生产机器人精密减速机，预计2016年1月纳博精机的精密减速机产品将正式投入生产，2016年将生产10万台，到2020年提高至20万台，届时将大幅降低在中国采购纳博减速器的价格。相比于秦川机床的完全自主研发，上海机电的拿来主义无疑更加快捷。市场方面，省去了进口环节后，现有客户可以以更低的价格买到“日本造”的减速器，何乐而不为？

市场容量来看，OFweek行业研究中心数据统计显示，2016-2018年，我国机器人系统对减速器的新增需求量分别将达到29.6万套、36.9万套、46.2万套。目前全球75%的紧密减速器市场份额都被日本Nabtesco和Harmonica占据，而在中国，90%以上的均为日本进口。按照公司9万套的产能，至少需要占据20%以上的国内市场才能满产，国产替代更显得任重而道远。

秦川机床在机器人减速器国产化方面的决心和能力毋庸置疑。但同时，秦川机床关节减速器项目进度明显低于预期，且公司不参与机器人系统集成业务，市场开拓过程中无可避免需要与日本两巨头正面PK，逐步量产也许要延后到2016年，而鉴于减速机并不是公司第一主打产品，其量产所带来的业绩拐点可能要在2017年才能显现。