锑锡有望成为2年有色牛市的明星领涨品种，锑的逻辑5月6月已多次在长红群发送，不再详述。现在强调看好锡，锡的全球储采比低于20年，储采比仅高于锑，主要的下游电子行业因焊锡占总成本低而对涨价承受能力强，消费电子、新能源汽车、光伏、人工智能硬件设备景气提振锡价，历史上锡价跟随电路板、电子元器件、半导体芯片景气而上涨，现在电路板、半导体芯片、电感、MLCC开始进入景气周期，相关公司2024H1营收利润双增长股价上涨。锑和锡是今年价格涨幅大且现在价格处在年内高点的有色小金属，维持看好锑锡牛市。锡股：锡业股份、兴业银锡、华锡有色。
锡业股份为全球锡开釆加工龙头，全球市占率24%，国内市占率48%，今年Q1业绩和2021Q1业绩持平，2024Q2锡价、锌价、铜价、铟价较2021Q2涨10%以上，环比2024Q1涨15%，目前有息负债100亿低于2021年180亿(当年锡价历史新高，利润28亿亦历史新高)，资产质量逐年改善。预测锡业股份2024Q2业绩接近6亿，2024H1业绩接近9亿，与2021Q2恃平，2024年业绩超20亿，16元股价260亿市值对应13倍PE。锡业股份合理估值15~20倍PE，20亿利润，保守15倍PE市值300亿，中性17.5倍PE市值350亿，乐观20倍PE对应400亿市值对应股价25元。如锡、锌、铜价2024下半年涨幅超预期，锡业股份2024业绩有潜力创历史新高(2021年利润28亿)