回复@思而学投资: 之前港股通不断买进，已经对港股的定价格成交有显著影响，但还没有占据绝对主导地位。
实际上，港股通的估值锚不是单纯的人民币利率也不是单纯的美元利率。而是一个双边利率加税收差异的复合体。
我们可以简化一下，用港股通成交占比来计算综合估值锚定。比如中国电信H的持仓和交易都发到50%比例的时候，可以用双边各50%比例合并计算。
如果随着时间的推移，美元利率重新回到低位，人民币也依然在低位，且比较接近的时候，那就直接用任意一个，都可以。
另外，利率从长期来说，是一个变量。我们进行中长期估值的时候，更应该用远期平均值而不是瞬时值。
很多人说美元5%利率下就应该按5%无风险利率估值，这也是不严谨的，5%利率对应的降息空间大概率也大，继续加息的空间小概率也小。这种预期体现在短期债券中会按5%估值，但长期债券却低于5%估值。
那么，有稳定收益预期的股票和长债逻辑是类似的。
$中国电信(00728)$ $中国移动(00941)$ $美国银行30年期国债(UTHY)$//@思而学投资:回复@振东投资:为什么用美元降息来提升估值，而不是人民币毕竟现在是人民币在买
这个逻辑应该试用绝大部分港股