国外的大量研究表明，只有动量效应和反转效应是非常稳健的。短期（6月-1年）有动量效应，短期涨得好的继续涨，跌得多的继续跌；长期（1-2年）有反转效应，涨得好的表现更差，跌得多的表现更好。最近三年中概率股的极端表现（暴涨暴跌），主要还是动量效应和反转效应在起作用，基本面因素就是放大了动量效应和反转效应。现在反转才刚刚开始。$腾讯控股(00700)$ $阿里巴巴(BABA)$ $华兴资本控股(01911)$