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访谈简介：
春节期间，白酒产业消费回暖。唯品会数据显示，春节期间白酒销量同比增长144%；在京东超市的年货节战报中，包含酒水茶饮在内的七大品类成为了拉动春节消费的主力军；1919平台也表示白酒销量同比增加36.01%。 国金证券指出，白酒动销仍在持续恢复，预计节后“淡季不淡”，往后仍上看20%及以上年内空间。中泰证券认为后市商务宴请有望起来，高档以及次高端有望更为受益，考虑到动销、报表、估值等要素，投资重点从地产酒转向高档酒，次高端一季报之后或许更优。 那么白酒板块应该如何投资呢？今天我们邀请到@滇南王 做客雪球访谈与大家共同探讨这一话题，感兴趣的球友们快发起提问吧！
访谈正文：
用户7975589291问：白酒现在能加仓吗？或者还能继续干不滇南王答：白酒行业，从长期看，是一个拥有非常好商业模式的行业，值得长期研究和跟踪，被我称为类似水电的一样的印钞行业，但是随着2022年11月反弹以来，很多个股出现高达50%的涨幅，还是要注意风险的！$老白干酒(SH600559)$ $舍得酒业(SH600702)$ $长江电力(SH600900)$
puqingpa问：二线白酒有哪些有可能成长为一线品牌的企业，判断标准如何确定，谢谢！滇南王答：同样的大环境，同样的行业，二线白酒凭什么能成为一线品牌企业呢？一般行业，要出现逆袭，只有行业在兼并重组的时候出现过，或者引入实力超群的企业，现在的白酒企业，能从二线成为一线，未来五年内，我觉只有金沙酒业有这种可能，原因就是华润入股，可以让其在全国市场发展中拥有更多优势，这点从雪花啤酒的发展也有一些依据，总的来说，乌鸡变凤凰的事很少发生！$华润啤酒(00291)$ $金种子酒(SH600199)$ $贵州茅台(SH600519)$
我叫王甲问：白酒板块已连续上涨多年，预计何时开始长周期下调？滇南王答：白酒板块，如果从历史市盈率看，目前其实已经处于一个高位，但是如果从上证指数看，3200多点以后机会还很多，所以最好就是采取龙头战略，跟踪贵州茅台，茅台历史新高是2021年2月份创造的，也就是相当于高位横盘了两年，未来怎么选择，还看茅台，只要茅台高位震荡，其他低估的个股就会不断的出现机会！行业周期其实很难判断的，即使判断的对，低廉的价格也很少有人坚持，看看上一次塑化剂就知道，总的就是多一份敬畏，多一份清醒！$五粮液(SZ000858)$ $山西汾酒(SH600809)$ $泸州老窖(SZ000568)$
用户1633874898问：啤酒行业有机会吗？滇南王答：酒这行业，从规模上讲，白酒最大，利润也最多，啤酒这行业，挣的都是辛苦钱，比如雪花和青啤，一年的净利润，其实与一家二线白酒净利润差不多，不过啤酒这行业好在目前市场竞争很激烈，也就是没成规模的企业以后基本没多大机会了，但是现在估值也不低，相对白酒来说，成长性远低于白酒，低估捡便宜可以考虑，如果成长投资就不太现实！$燕京啤酒(SZ000729)$ $青岛啤酒(SH600600)$ $重庆啤酒(SH600132)$
欧登哥问：今年春节白酒的增长是不是有些特殊性？大家憋久了释放一次，接着回到原来的发展轨迹滇南王答：今年疫情放开，对酒类消费是有促进作用的，但是从消费角度看，应该价格便宜的酒更受益，但是过了今年，明年就比较难了，一是在这么大的基数上如何增长，二就是如果经济恢复不及预期，也会抑制消费，白酒作为一个消费品，边走边看！$今世缘(SH603369)$ $古井贡酒(SZ000596)$ $口子窖(SH603589)$
csr-qh问：如果看五年，老师觉得五浪液、老窖和汾酒那个更优，应该选哪个好，为什么？谢谢谢谢。滇南王答：如果从实力看，三家都是非常优秀的企业，也是经次于茅台的佼佼者，但是从价格看，个人还是觉得目前的价格透支未来，我最终选择耐心等待，五粮液从2018年50元左右，泸州老窖从2018年40左右，到现在他俩价格都是200多，但是对比业绩，业绩增长远没这么多，所以现在对他们，就是采取重点跟踪研究的策略！$五粮液(SZ000858)$ $泸州老窖(SZ000568)$ $山西汾酒(SH600809)$
大道投资人问：白酒的估值您认为是在什么水平？滇南王答：白酒的估值，要看市场情绪，现在很多企业都处于高估状态，所以我只从低估的企业入手，高估的跟踪研究就行！
涨周十强背共ox45问：酒鬼酒和水井坊能追上舍得吗？三个本来差不多，但现在舍得很强啊滇南王答：三家企业，都是很有潜力的企业，都是全国市场开发比较好的企业，从背景看，酒鬼酒的中粮背景是最有实力的，从运营看，水井坊大股东有全球酒类运营经验，在全国看，复星在全国资源最丰富，三者长期看，也是全国性的二线品牌企业！$酒鬼酒(SZ000799)$ $水井坊(SH600779)$ $舍得酒业(SH600702)$
投资必须分散问：没有提问，谈一下看法：雪球某行业一访谈，差不多阶段性高点了，可以抛了。滇南王水平不错，偶尔参考你的研究，真大V滇南王答：其实一月份，雪球就邀请我做过一次白酒访谈，我拒绝了，原因就是很多底部起来直接就是30%-50%，大涨后访谈，担心调整，昨天雪球再次邀请，我下午没上雪球，看见的时候为了表达歉意就答应访谈，白酒我投资好多年了，有涨有跌，但是每次下跌后的上涨就更强势，我是从做生意的角度投资白酒，日常的波动，放在年的单位看，其实基本都可以忽略！$洋河股份(SZ002304)$ $口子窖(SH603589)$ $伊力特(SH600197)$
道远山问：疫情应该算短期干扰因素。长期来看，人口总数的下滑和老龄化的到来，整体食品饮料增长的天花板会越来越明显。在这个大背景下，南王如何看待白酒行业未来的格局？增长，竞争，哪些机会滇南王答：老龄化，其实就是提倡少喝酒，喝好酒，可能酒的消费总量会下降，但是白酒却有提价的法宝，这几年，白酒逆势，提价就是最核心的原因，再说，对比可口可乐，70%的收入来自海外，所以不排除白酒以后走出国门，投资不要想三五月的事，想三五年的事更好，食品消费者，唯有白酒可以长期储存，唯有白酒长期储存后可以增值，也就是如果投资食品饮料，白酒这两点天然属性就是最大的优势！$顺鑫农业(SZ000860)$ $古井贡酒(SZ000596)$ $伊力特(SH600197)$
迷糊酱问：白酒流通得龙头值得期待吗，它和白酒比哪个生意模式更好呢滇南王答：白酒产出来，最终还得靠经销商卖出去，从生意看，当然是酒厂最好，但是现实情况不一样，很多流通企业做的也不错，举个例子，比如华致酒行，抱着茅台五粮液这两颗大树，日子过的比金种子和皇台滋润多了，也就是说，不管什么行业，只要做到行业第一，全国这么大市场，日子都不错的，但是如果不好好发展，后面竞争对手一大堆！$华致酒行(SZ300755)$ $金种子酒(SH600199)$ $*ST皇台(SZ000995)$
用户3562314132问：刚才您说的价格低的酒更受益，主要是因为消费降级吗？滇南王答：不是消费降级，而是消费场景，现在疫情放开，大家聚的比较多，但是大部分消费价格都是在100-300左右，这个价格是全国大部分城市能接受的价格，如果是经济好的情况下，商务宴请就比较多，这个时候，请客吃饭送礼，基本都是500以上的酒，大部分都是1000左右的酒，所以主要看经济大环境带来的需求！$贵州茅台(SH600519)$ $五粮液(SZ000858)$ $泸州老窖(SZ000568)$
圈個牛牛圈问：人口老龄化，及79年推行的独生子女政策、家庭结构，会不会导致未来白酒需求疲软，白酒行业不再享受高市盈率，回归平庸？滇南王答：白酒行业享受高市盈率，是白酒这个行业的商业模式决定的，如果从价值看，价值回归是早晚的事，原因就是多好的行业不可能一直增长下去，这点可以看看保险行业，可以看看家电行业，保险商业模式也很好，但是最终业绩滞涨还不是要价值回归！$中国平安(SH601318)$ $格力电器(SZ000651)$ $美的集团(SZ000333)$
奥戎问：对于皇台怎么看？滇南王答：皇台是白酒中市值最小的企业，也是白酒中带帽最多的白酒白酒企业，上市时间比茅台还早，最终变成起了一个大早，赶了一个晚集，皇台的问题，不是企业的问题，如果当地重视程度能像贵州一样重视，一个省做起来一家白酒企业不是什么难事，而且白酒是高税行业，发展起来本来就是对当地经济是非常好的带动作用，随着网购的发展，未来销售还是值得期待的！$*ST皇台(SZ000995)$ $金徽酒(SH603919)$ $海南椰岛(SH600238)$
水中的冰问：你好，金种子怎么看？滇南王答：金种子被华润入驻，就被炒起来，这种企业，我选择以后业绩释放再考虑，时间可以就是两三年后，目前就是跟踪研究，看看华润是怎么整合金种子酒！$金种子酒(SH600199)$
wjc123问：酒鬼酒怎么样？随着中粮入驻，这两年业绩增加还是很猛的？能否从二线中脱颖而出？滇南王答：酒鬼酒是好酒，我喝过，酒质不错，但是从品牌上，要和五粮液泸州老窖竞争，还是有一定差距的，而且从规模上，也需要时间，而且如果以后高端酒滞涨，没有广泛的消费基础，也不排除降价带来的销售压力！$酒鬼酒(SZ000799)$ $五粮液(SZ000858)$ $泸州老窖(SZ000568)$
搏一搏-单车变摩托问：老师今世缘、口子窖怎么样滇南王答：今世缘和口子窖，都是两家很有实力的二线企业，靠着精耕省内市场做到这个规模非常不容易，从性价比看，口子窖最近几年一直处于低估中，今世缘是国资背景，比较受资金的青睐！前面40多元的时候，在今世缘和口子窖二者中纠结，最终还是选择口子窖，我更偏向性价比！$口子窖(SH603589)$ $今世缘(SH603369)$
涉及股票：
$贵州茅台(SH600519)$$五粮液(SZ000858)$$山西汾酒(SH600809)$$泸州老窖(SZ000568)$$舍得酒业(SH600702)$