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访谈简介：
截至2022年3月15日，A股市场再一次迎来大跌。据wind数据显示，截至3月15日收盘，上证指数下跌4.95%，收报3063.97点，创近一年新低，直逼3000点关口。同时，两市成交额再次突破万亿，北向资金单边净卖出160.24亿元，单日净卖出居历史第三。三月以来，北向资金合计净卖出超645亿元，此前月度记录为2020年3月创造的678.7亿元。反观国内债市表现相对平稳，虽然1-2月国内经济超预期，打破市场对于MLF降息预期，但目前流动性依旧保持宽松，利率上行的可能性较小。 基金方面体现的更为明显，据wind数据，截至3月14日收盘，股票型基金年初至今平均收益率为-15.58%，中长期纯债年初至今平均收益率为0.37%。相比股票型基金，纯债基金在市场发生剧烈震动时表现相对平稳，持有体验更好。而不少机构也认为，目前A股市场已进入合理性价比投资区间，长期来看，是非常不错的投资权益的时点。 那么，对于目前的市场，你是选择坚持定投还是选择稳定债基追求安稳收益？你认为最高性价比的是哪种债券型基金？未来市场该如何调整股债配比？本期我们邀请到@望京博格 @炒基蛋 做客雪球访谈，与大家共同讨论，快发起提问吧。
访谈正文：
冇规律_有概率问：如果要讲三件在投资中不该做的事，您觉得是哪三件？炒基蛋答：不加杠杆，不满仓，不重仓行业。这一是我投资的行业，说说最后一个行业。如果不是对行业很深入的研究，很难把握期周期规律。而且周期行业，波动较大，因人而异。
黑山老妖做投资问：在市场如此极端的情况下，基民做怎样的策略赢面最大，是继续定投权益类资产，还是全部换成货币基金？炒基蛋答：投资要专业，要不就一直定投权益资产，等其花开；要不就一直求稳投资债基、货基啥的。最忌讳的就是，既想要权益的收益，又想要货基的稳定。望京博格答：市场如此极端的情况，通常是买权益资产的好时候，为什么股票资产长期来看在收益上有比较优势，一种理解为：对波动的补偿。今天想明白一件事，所谓「波动的补偿」，其实是精神损失费。
切记没有什么风险低且长期收益高的策略。 作为普通投资者要么长期投资债券基金或者货币基金，要么长期投资权益基金，千万别相信自己的择时能力。
王青花问：现在的市场暴跌暴涨，风险大不大，可以 all in 吗？炒基蛋答：all in不建议，始终留一部分现金流。投资就要做最坏的打算。现阶段的行情，上涨的概率已经比下跌的概率大不少了。分批买点，挺不错的。
咿呀啊呦喂问：二级债基和一级债基的区别是什么？从投资标的 范围 配置上来说有何不同，如何能控制风险？炒基蛋答：二级债基可以少部分投资股票。其实这两个概念这些年都比较淡化了。最近几年比较火的可能是偏债混合基金，主要投资债券，用股票、打新、套利等策略来增益收益。但如果出现几个市场同时调整，那这类产品也会有波动。望京博格答：一级债基的投资范围为纯债与新股申购，之前新股申购有钱就行，现在需要市值了，但是一级债基不能从二级市场买入股票，所以最近几年一级债基也就名存实亡了，主要风险就是债券下跌；
二级债基的投资范围为纯债、新股申购与不超过20%的股票，最近很多固收+也属于二级债基，主要风险债券下跌，股票下跌，最近固收+的都是负收益的。
建议买大基金公司的债券基金，例如招商、易方达、博时、华夏、广发啥的。
金融三剑客问：今天市场反弹了，主要是啥原因?$上证指数(SH000001)$炒基蛋答：买的人多了，至于为啥大家情绪这么高涨，大概率是因为开会了。
玩基idol问：如果打算长期定投的话，怎么配置会比较好，二级债基金的比例占多少比较合适炒基蛋答：二级债基，主要的收益应该是债券市场，或者比较好的话，会稍高于债券市场收益。固收投资产品的占比，我觉得是因人而异的。说个好玩的，可以按照年龄，比如你今年18岁，那就是债基固收类占比就是18%。哈哈望京博格答：我自己基本不配置二级债基金，主要是股票基金与纯债基金，便宜的时候买股票基金，贵的时候买债券基金，预计极端情况了，还可以把债券基金卖了，买股票基金，反之亦然。
思无邪66问：对于即将进入的美国加息周期，对于国内流动性冲击如何？以往在滞涨周期对于债市有抑制作用，那么固收基金的表现会不会大打折扣？炒基蛋答：从实际效果看，最近的固收+表现也不好。一是股市调整，二是债市波动。固收+这种产品，同时受到股、债等市场影响。这主要也看基金经理的投资策略，如果“+”的部分里有其他策略，比如打新、套利等策略，能够持续提供不错的超额收益，那这绝对的是优秀的产品。望京博格答：固收+盈亏主要看股票部分了，债券部分相对稳健。 大家都叫固收+，其实差距非常大，建议对于基金经理要好好调研。
U2Edge问：今天的大涨，是暴跌之后的反弹还是反转的开始炒基蛋答：这个，我猜不透望京博格答：看看这个参考：这个算是等政策底吗？
睿远基金公告称，基于对中国资本市场长期稳定健康发展的信心，公司将于3月18日（含）起10个交易日内使用固有资金申购旗下公募基金，拟申购金额合计不低于1.5亿元，持有时间不少于5年。
其实底部是一个过程，不是某一点点，历史上每次市场不好我都是熬过来的，基本不会判断每次上涨是反弹、还是反转，因为我的择时真的很笨。
我宝儿姐打钱问：同样是二级债基，产品之间的管理和策略差异体现在哪里呢？炒基蛋答：一个是债券市场的策略，另一个就是“增益”部分的策略了，可能是股票策略、打新策略等等望京博格答：债券选择，例如可以选择金融债、国债这样的低风险低收益的债券，也可以选择信用债，收益会高一点，但是对于投资能力要求也高。 股票投资，是靠择时还是优选行业。 二级债相当于债券投资+股票投资，债券投资有很多种方法，股票投资也有很多种方法，所以二级债基金之间的区别非常大了。
住在雪球看热闹问：请问未来可转债的投资价值怎样？风险主要是哪些方面？该基金会重点配置可转债吗？谢谢望京博格答：可转债对于专业人算是一个好资产，涨幅无限下跌有限！ 但是最近转债跌的也不少，主要是之前涨的很多。 我作为普通人喜欢那种可以放在那里不用管的产品，例如基金。 转债有回购、转股啥的，必须时刻看着，如果被强赎了损失大了。炒基蛋答：我觉得可转债本身是一个进可攻退可守的产品，好的可转债基金经理，能够穿越牛熊。波动的话，基本也是债券里波动较大的产品了。
扬帆激浪问：我是想部分定投部分固收，但两者配置占总资产比例多少是个问题？炒基蛋答：比例问题，因人而异的。有个简单的公式：100-你的年龄，就是你权益资产的占比。具体的自己把握就行。
望京博格问：如何赚到人生的第一个一百万？ 视频链接望京博格答：回复北京连长: 等下次分享，基本是买基金赚的//北京连长:回复望京博格:已经够了，说一下1000w吧
涉及股票：
$兴全可转债混合(F340001)$$招商产业债券(F217022)$$国债ETF(SH511010)$$企债ETF(SH511210)$$易方达增强回报债A(F110017)$$鹏扬泓利债券C(F006060)$$招商双债增强债券(F161716)$