访谈正文：
濯锦江问：紫金当前估值是合理还是低估？紫金最大的风险是什么？如果PE不会大幅提升，您是否准备较长期持有（比如2~3年）？
大黄蚬子hgx答：回答 濯锦江：目前看是低估的，今年的合理估值在12-15之间
盐腌猪腿问：目前紫金股价是交易结果，远期仍看好。想提问对于与中润资源合作的前景看法。
大黄蚬子hgx答：回答 盐腌猪腿：和中润的合作开辟了一块新的发展方向，范围非常大，可能会超出大多数人的预期
Donke问：今年年底，能吃到紫金这条带鱼的鱼中吗？要装修了，舍不得出来啊
大黄蚬子hgx答：回答 Donke：短期有用的钱尽量别投资啊，很被动的
QIN7-问：整个有色行业，利润是没的说，但是最近政策的力量很可怕，根本上影响了资金偏好，三傻都是钱没少挣就是一直跌。我们是否要用新眼光看待整个有色行业，与新能源相关的上游可以涨，其他的基本金属影响范围越大的涨价就会引起国家开会，虽然国家也从根本上解决不了，刚玻璃开会，但我们是要高概率挣钱
大黄蚬子hgx答：回答 QIN7-：在低估多数人和机构都不看好的时候应该才是比较好的机会，真正热到极致的时候就该考虑退出了
FarAwayFromU问：紫金矿业到底是要更注重黄金的逻辑还是铜的逻辑？
大黄蚬子hgx答：回答 FarAwayFromU：金铜锌，以金铜为主
放声问：我拿着矿业的逻辑是因为它中国高端制造业未来的蓬勃发展的上游企业，不知道老师怎么看我这个逻辑
大黄蚬子hgx答：回答 放声：最根本的就是中国缺矿，非常缺
乘风鲤问：国家一直想抑制大宗商品上涨，紫金如果上涨是不是不符合政策要求 大黄蚬子hgx答：回答 乘风鲤：控制过快上涨和控制上涨是两个含义，更何况定价权不在国内
飞翔芸答：回答 乘风鲤：紫金矿业股价上涨完全符合国家利益，国家不会打压紫金矿业的股价。
飞翔芸答：回答 乘风鲤：再次重申，国家不会打压紫金矿业只会扶植紫金矿业。会把好的未开发的矿让紫金矿业去开发开发。把管理有问题，管理层有问题。开采有问题的矿，让紫金矿业去协助帮助开发。
慢老牛问：嘉宾对未来半年伦铜的价格是什么看法？看到多少？还有波格拉金矿年底投产会产生多大的产量？
大黄蚬子hgx答：回答 慢老牛：稳中有升，如果波格拉四季度复产能有三四吨金子，紫金能有1.5吨左右
飞翔芸答：回答 慢老牛：再次重申，只要黄金和铜维持在现有相对高位，对紫金矿业就是最大的利好，不需要大涨紫金矿业的利润已经很丰厚了。
飞翔芸答：回答 慢老牛：如果在三季度末四季度妇产的话波哥拉应该会给紫金矿业贡献1.5吨到两吨的黄金产量。
西雅图的猫问：請問不知道您是否有關注智利銅礦罷工的事情， 對銅的全球供應量短期影響？這是一個利好紫金的消息，那麽反應在股價上的結果是怎麽樣的呢？ 謝謝兩位大神！！！
大黄蚬子hgx答：回答 西雅图的猫：可能对短期铜供给预期有影响，主要是心理方面的，实质影响并不大
飞翔芸答：回答 西雅图的猫：由于南美地区政治经济，包括疫情不稳定，出现罢工、政策上的风险，以及与自然灾害是很正常的事情。这些事情出来一般都会对铜的价格起到抬生作用。
飞翔芸答：回答 西雅图的猫：如果智力真的罢工了，短时间一定引起世界范围的铜矿短缺，铜价格一定飙升，短时间会刺激紫金股价上涨。
西雅图的猫问：另外一個問題，紫金盤子比較大，散戶非常多，這對於股價上漲是否也是一個很大的滯漲的原因？ 謝謝
大黄蚬子hgx答：回答 西雅图的猫：个人认为散户多少实质影响不大
紫金飞侠问：大黄，芸师，你们觉得紫金和中润的成功合作概率有多少
飞翔芸答：回答 紫金飞侠：中润矿业的模式，紫金矿业以后一定会推行作为矿业股轻资产的典范。市场一定会给合理的估值溢价。
大黄蚬子hgx答：回答 紫金飞侠：超过八成，需要一定时间，看好未来和其他公司合作的前景
云海聆风问：两位老师，紫金矿业的走势与铜期货的走势基本一致，请问铜股与铜期货之间的关联关系或影响是怎么样？按照铜期货来炒铜股是否具有可行性和准确性？
大黄蚬子hgx答：回答 云海聆风：很多人这样试过，多数失败了
我真不行问：铜周期应该会是很长的周期？很看好紫金的技术和战略，综合来说适合拿5年或以上吗，谢谢
大黄蚬子hgx答：回答 很傻的狗：三年内是确定的
飞翔芸答：回答 很傻的狗：如果你有这种心态的话，拿上五年也没有任何问题年回报，二三十可以预计的。
甩尾巴踢头问：两位好，两位认为紫金被压制得根本原因究竟是什么，在现如今的zf意志被提到非常高度的现在，对于铜价等大宗得打压是否是主要因素
飞翔芸答：回答 甩尾巴踢头：国家可以打压大宗商品的价格，但是国家一定不会打压紫金矿业，而且会是重点的服植紫金矿业。
看财报问：两位大佬明天紫金出半年报。请问你们最关心的是什么？
大黄蚬子hgx答：回答 看财报：欣赏一下各个矿的风采吧，业绩已经固定了
飞翔芸答：回答 看财报：我首先关心紫金的矿储量，是不是越花越多储量大增。
雨刷刷问：最近紫金与中润资源合作，中润的两个金矿由紫金来管理，两个金矿一个在斐济，储量好像达90吨以上，一个在国内四川，储量达20吨。请问老师这次合作对紫金与中润分别会带来怎样的影响？谢谢老师！
大黄蚬子hgx答：回答 雨刷刷：双赢，未来紫金和其他公司合作空间非常大，没有天花板
飞翔芸答：回答 雨刷刷：对于资金的利润可能影响不大，但是这种模式推广起来，对紫金矿业的远期影响是非常巨大的。后期很多管理不善的矿山可能会托管给紫金矿业最近类似的股票有很多都在大幅上涨，比如中润资源。华钰矿业、兴业矿业，宏达股份等。
2goodstudy问：对于铜的长期价格走势，是怎么看的？欧美基建和美元超发的逻辑吗？
大黄蚬子hgx答：回答 2goodstudy：欧美基建影响很小，主要是新能源和气候变化碳中和的刚需，缺口越来越大
财富终结者问：最近金铜价格走势还可以，可紫金相比其他同类股涨势差了不少，是不是因为之前涨太多了，现在需要靠业绩消化，另外一个是对未来美联储缩减量化宽松的预期有关，导致主力畏手畏脚？
大黄蚬子hgx答：回答 财富终结者：短期涨跌真的没有太多道理，有能力可以利用一下，没有能力我就看着
向右走一步问：铜和家电的关联度大吗
大黄蚬子hgx答：回答 向右走一步：有电必有铜
向右走一步问：铜铁锌钢金，您最看好哪个
大黄蚬子hgx答：回答 向右走一步：铜钢金
Allenzr问：大黄、芸大两位老师好，请教三个问题： 1.对于紫金，未来3~5年，二位看到多少市值 2.矿产行业未来是否会形成集中度更高的竞争格局，如是，紫金会有哪些优势 3.大宗商品，在我看来受GJ管控和政策影响程度很高，其周期性一直被人诟病，两位老师如何看待，紫金是否又有其独特性呢 感谢
大黄蚬子hgx答：回答 Allenzr：大宗商品的管控只能缓和一下趋势，平滑一下曲线，不可能改变大趋势，假如需要100万吨，市场只有80万吨，那你再控制也不行，最多可以涨得慢一点，反而在高位维持时间更长
stickbug问：似乎炒基本金属股在大A较为zz不正确，而且紫金港股近期明显比A股强势，请问两位大佬对紫金港A差距怎么看
飞翔芸答：回答 stickbug：港股的紫金矿业比A股的紫金矿业走的强，不是国家的问题是投资者的问题。港股的紫金矿业的投资者更成熟，A股的紫金矿业的投资者，无论是散户还是机构投资者在投资理念上都有一定的问题，尤其是大部分基金经理水平很低
Limpo202005问：对于紫金想向锂扩军，大佬怎么看？是否大概率也是收购？大佬们觉得哪些企业适合收购？
大黄蚬子hgx答：回答 Limpo202005：对于进军锂这方面我倒是不太看好，盐湖提锂产量低成本高不稳定，效益并不好，只是一个概念，原来的几个锂这方面的龙头效益实际上并不好
飞翔芸答：回答 Limpo202005：这个问题陈景和董事长在股东大会中多次提及紫金会进军新能源矿业，但是我相信资金会找一个比较合适的切入点，切入新能源矿业锂或者是钴。
囧途gj0问：紫金在国外的矿有没有政治风险
大黄蚬子hgx答：回答 囧途gj0：有，国内的风险更大
飞翔芸答：回答 囧途gj0：无论在哪里，采矿都有风险，无论是国内还是国外这方面要看国家的实力，也要看企业的实力以及与当地的政商关系。这方面，我们对于紫金矿业有信心这么多年下来，紫金矿业在国外做得很好，政商关系也很好。
拙旋律问：你好，最近紫金矿业与中润资源合作，通过团队和技术输出帮助开发，请问紫金矿业能打破周期股的宿命吗？两位认为概率有多大？
飞翔芸答：回答 拙旋律：万物皆周期随着紫金矿业的发展壮大。紫金矿业应该是会打破小的周期的宿命的。
大黄蚬子hgx答：回答 拙旋律：三年内完全可以靠增量熨平周期，以后再看
穷人望变问：很多人喜欢说紫金的价格是从两三块开始拉升的，为什么不说紫金发行价格是七块钱，按七块的话现在十块钱那不贵啊！
大黄蚬子hgx答：回答 穷人望变：说什么是自由，也没影响水手从三块到三十
飞翔芸答：回答 穷人望变：用发展的眼光去看紫金矿业两三块钱的紫金矿业不可能再出现了。 去年紫金矿业员工的股权激励就是五块钱了。在转股的价格是七块钱，现在紫金矿业的价格，只是员工股权激励五块钱的两倍，从这个角度上来看，紫金矿业的现价也是非常合理的。
啦啦啦啦啦他问：紫金现在将近2700亿的市值高嘛？未来的市值大概会在什么范围呢？
飞翔芸答：回答 啦啦啦啦啦他：现价270,000,000,000的市值对于紫金矿业来讲是不贵的中期看紫金矿业有到4千亿到5千亿市值的能力。
焰火777问：请问紫金矿业目前处于价格阶段性底部吗
飞翔芸答：回答 焰火777：只能讲见价格紫金矿业不贵，有投资价值。
Monny程问：请教老师，光伏新能源对于铜铝的边际递增需求，能大于或者覆盖，传统房地产基础设施建设对于铜铝的边际递减需求吗？对于铜铝的需求，有种分裂的感觉，一方面认为经济滞胀-衰退，需求减弱；另一方面认为拉动经济的光伏新能源芯片核心又会新增需求。不知道增加的需求是否能够大于衰减的需求。
飞翔芸答：回答 Monny程：短期看铜是紧平衡长期看铜有短缺的趋势。 因为铜矿石的含量会越来越低，电气化的趋势会越来越明显。
大黄蚬子hgx答：回答 Monny程：新能源不说了，大家都熟悉，传统基建方面大家有一个误区，就是增速减慢和总量减少不是一回事，原来每年10亿平米开工，现在10.2亿平米算增速减慢，9.8亿是用量减少，在很长时间内仍然是增速减慢而不是减少
-chasing问：两位老师吃饭了吗？
大黄蚬子hgx答：回答 -chasing：等着打赏我去买份外卖，盒饭就成
盧1986问：请问两位嘉宾， 美联储在2022 或2023的加息一定会对大宗商品形成打压力，当铜金锌价格下跌时，对紫金会产生多大的冲击呢？
大黄蚬子hgx答：回答 盧1986：主要是心理层面的，看看到时候我们的金融机构人员能不能比现在硬气一点，别总是像现在这样，唯美马首是瞻
飞翔芸答：回答 盧1986：长期看，只要黄金铜锌维持在高位紫金矿业的利润就是非常非常丰厚的。
龙头先行问：怎么看待赣锋锂业市值超越紫金矿业，这真是疯狂的赛道，王霸天下，紫金为什么不布局一些锂钴矿
大黄蚬子hgx答：回答 龙头先行：紫金有在考虑布局了，但是真是没有必要，一个概念罢了
飞翔芸答：回答 龙头先行：赣峰锂业短时间的市值超越紫金矿业的市值没有任何意义。 潮水退去后才知道谁在裸泳，今年上半年天齐锂业风波，大家忘了吗？
人类悲欢并不相通问：请问两位大佬，对紫金的预期是什么样的？有时间节点吗？
飞翔芸答：回答 人类悲欢并不相通：对于紫金矿业来讲，半年报就是一个时间节点三季报更是一个时间节点，等大家都看明白，紫金矿业的增长模式，认可了紫金矿业的发展模式。紫金矿业的价格也就不是现在的价格了。
东山北望势如虹问：两位我一直关注每贴必看的优秀帅锅大咖你们好，请问一下有人说紫金进入A50成为调控指数的工具，你二位认为对紫金股价是什么样的影响?
大黄蚬子hgx答：回答 东山北望势如虹：次要影响，没有实质影响，最终还是看企业经营发展和业绩增长
飞翔芸答：回答 东山北望势如虹：紫金矿业进入五零指数是对紫金矿业发展的认可，也会吸引相应的指数基金去配置，增加紫金矿业的筹码的稳定性，长期看有利于紫金矿业的股价的稳定与上涨。
凭雨听风问：芸大黄好，目前紫金在国际上还需追赶的对标企业是哪些？
大黄蚬子hgx答：回答 凭雨听风：力拓，必和必拓，第一量子，自由港，不少呢，按照现在的发展三年左右能到世界第四，前三个人家的矿太好了短期比不了
飞翔芸答：回答 凭雨听风：这个问题大黄老师回答的已经很详细了。
啦啦啦啦啦他问：紫金有什么风险需要注意的吗？比如隐形长远的雷
大黄蚬子hgx答：回答 啦啦啦啦啦他：我认为现在是低估的，已经包含了风险预期减值
wjd91问：请问今年预计保守估计收益有多少？
大黄蚬子hgx答：回答 wjd91：我估计在160～170亿左右
误入韭林深处问：紫金12块重仓，短期可能解套吗
大黄蚬子hgx答：回答 误入韭林深处：短期不好说，得熬了
缤纷旅途任你行问：飞芸老师，大黄老师，好。紫金要涨的话，有没有流动进来呢，毕竟现在都追在赶赛道。
大黄蚬子hgx答：回答 缤纷旅途任你行：老的抱团股我可不敢碰，你呢？
睦野云天问：紫金对于其他大型矿业公司的优势是什么？ 有没有短板？
大黄蚬子hgx答：回答 睦野云天：优势说很多了，不足是好矿大矿还是少
通化东宝(SH600867)问：通化东宝：通化东宝独立董事关于以集中竞价交易方式回购公司股份方案的独立意见 网页链接
飞翔芸答：市场太期负人了，家长实看不下去了。
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涉及股票：$紫金矿业(SH601899)$