国家医保局今日宣布，定点零售药店可凭定点医疗机构开具的电子外配处方销售药品。虽然这不意味着医保允许和支持网售处方药，将于2月1日起正式落地。
消息公布后，昨日多家连锁药店股涨停，益丰药房接连两天涨停，一心堂、大参林及老百姓等多家连锁药店公司均大涨。
随着政策落地及最根本的社会老龄化结构逻辑，医药行业已经孕育了越来越多的牛股，那么对于这波受益的药房股，你是怎么看的呢？ 本期，我们邀请到@东山大牛少 @消费医药长线是金 做客雪球访谈，快发起提问吧！
访谈正文：
鹌鹑蛋不吃黄问：本次药房会创新高吗
消费医药长线是金答：大概率会，但是不能轻易预测市场。//鹌鹑蛋不吃黄：对 东山大牛少，消费医药长线是金 说：本次药房会创新高吗
东山大牛少答：长线看好就可以了，创新高是迟早的事情。
大股东咋又减持了问：柳药股份的下属桂中大药房这几年表现亮眼，每年50%以上的增长，并且积极承接处方外流，请问柳药股份值得买入吗？
消费医药长线是金答：我喜欢纯正的药房股，而且买龙头，让我选择只会买入益丰药房和大参林，过往业绩稳定，管理层也更优秀//大股东咋又减持了：对 东山大牛少，消费医药长线是金 说：柳药股份的下属桂中大药房这几年表现亮眼，每年50%以上的增长，并且积极承接处方外流，请问柳药股份值得买入吗？
东山大牛少答：四大金花为何不选？略略看了一下，柳药股份更偏向于医院销售，还有医药批发和零售药房。毛利率才12%，远远比不上四大金花任何一个。
超z卡卡罗特问：少了次新健之佳，健之佳更划算
消费医药长线是金答：我不喜欢次新股，而且喜欢龙头股，健之佳我没研究。不过次新股流通少，遇到行情爆发快。//超z卡卡罗特：对 东山大牛少，消费医药长线是金 说：少了次新健之佳，健之佳更划算
东山大牛少答：从安全性角度，次新股我基本上不碰，除非非常出色，健之佳还有零售便利店份额，并不算是纯粹的药房股，所以我会不会考虑健之佳。
市场是有效的问：请问两位老师，怎么看互联网药店（京东，阿里）对线下药店的未来，会不会构成威胁？
东山大牛少答：相互依存相互影响吧，有空可以留意我之前的文章《浅谈投资股票与辩证唯物主义的关系》谈论新事物与旧事物的关系。个人认为互相都不会为对方构成威胁。
消费医药长线是金答：互联网对传统药店有影响，具体影响有多大还要观察，如果不是担心互联网冲击，药房股市盈率不会这么便宜，成长性比医疗服务没差，但是市盈率便宜一半，有隐忧但是估值得到了补偿。
相比互联网对超市和商场的影响，互联网对药店的影响要更小。因为买药对实时性要求更高，客户群体更多老人，买药也一般需要简单问诊，实体店也可以进医保，有一定的优势。目前的投资药店主要逻辑还是处方外流和集中度提高，这两块目前没问题。//市场是有效的：对 东山大牛少，消费医药长线是金 说：请问两位老师，怎么看互联网药店（京东，阿里）对线下药店的未来，会不会构成威胁？
MrLiu888问：实体药店对比阿里健康、京东健康这些网上药店，有哪些优势和劣势？
东山大牛少答：你的三个问题我在这统一回复吧：看你对高估的定义，相比于抱团股，药房股明显是低估的。四大金花我比较看好益丰药房。实体药店对比网上药店经营方向更稳定，现金流更充足，更容易让人接受，劣势是受地域影响因素较大，开店成本较高。
ehochen问：互联网医药销售是否对未来连锁实体药房有大冲击？ 东山大牛少答：谈不上冲击，刚好中午和一位新认识的朋友聊过这个问题，我的回答是：“多元并存，互不影响，或者说相互补给，优势互补，共同发展。”
MrLiu888问：大参林、老百姓、益丰你更看好哪个？
消费医药长线是金答：更看好益丰药房，你可以去湖南调研下，益丰药房生意比老百姓好，管理层更优秀。对比大参林，益丰药房已经复制到其他省份，确定性更高。其次益丰药房获取资本能力不错，对扩张非常有利。//MrLiu888：对东山大牛少消费医药长线是金 说：大参林、老百姓、益丰你更看好哪个？
东山大牛少答：益丰
MrLiu888问：大参林现在是否高估？
消费医药长线是金答：拉长看不高估，对比国外巨头，考虑到处方外流和集中度提升，目前药店长期来看都不高估，短期不好说。//MrLiu888：对东山大牛少消费医药长线是金 说：大参林现在是否高估？
金凤一号问：白云山也是药店股，为什么没有起飞？逻辑是什么？
东山大牛少答：白云山什么时候变药店股了，都是药品生产企业居多，主要是金戈//金凤一号：对东山大牛少 消费医药长线是金 说：白云山也是药店股，为什么没有起飞？逻辑是什么？
Vandygmk问：健䇻信息怎么看，信息化这条赛道是否足够优质
东山大牛少答：这个好像不在这次访谈的内容吧。
Mr大禹治水问：药店股虽然位列医药板块，似乎与药物本身的属性关联不大，反倒像是个零售股、消费股，请问我们可以按照零售或消费股的估值来看它们吗，谢谢！
消费医药长线是金答：是的，药店也是零售股，连锁经营的生意模式很好，账好算。而且有了钱就能新开店，把利润用于开店，或者融资开店，增速非常确定，稳稳的增长。//Mr大禹治水：对东山大牛少消费医药长线是金 说：药店股虽然位列医药板块，似乎与药物本身的属性关联不大，反倒像是个零售股、消费股，请问我们可以按照零售或消费股的估值来看它们吗，谢谢！
东山大牛少答：药品是特殊的商品，零售药店既是零售行业，当然也属于消费品，但又有别于普通商品，毕竟药品不是随便能销售，需要一定的门槛（相关技术人员、设施设备等），因此与药品本身属于关联不大是错误的说法，个人认为还是更偏向医药板块去判断估值更正确。
Songjj018问：请问中药龙头股现在有没有
消费医药长线是金答：没有//Songjj018：对 东山大牛少，消费医药长线是金 说：请问中药龙头股现在有没有
东山大牛少答：应该是片仔癀吧，无论从市值，稀缺性，关注度，其次就是云南白药了。
云飞扬y问：药店股这叫起飞吗？明明是高位回光返照好不好
消费医药长线是金答：连续涨停，很不错了//云飞扬y：对 东山大牛少，消费医药长线是金 说：药店股这叫起飞吗？明明是高位回光返照好不好
西风大侠问：京东健康上市，连锁药房逻辑改变了吗，在线药店和小药房遍地开花，对连锁药店有无冲击？
东山大牛少答：相互依存相互影响吧，有空可以留意我之前的文章《浅谈投资股票与辩证唯物主义的关系》谈论新事物与旧事物的关系。个人认为互相都不会为对方构成威胁。
消费医药长线是金答：互联网对传统药店有影响，具体影响有多大还要观察。
如果不是担心互联网冲击，药房股市盈率不会这么便宜，成长性比医疗服务没差，但是市盈率便宜一半，逻辑有隐忧但是估值得到了补偿。
相比互联网对超市和商场的影响，互联网对药店的影响要更小。因为买药对实时性要求更高，客户群体更多老人，老人使用互联网更少，买药也一般需要经过简单问诊，实体店也可以进医保，有一定的优势。
目前的投资药店主要逻辑还是处方外流和集中度提高，这两块目前没问题。
//西风大侠：对 东山大牛少，消费医药长线是金 说：京东健康上市，连锁药房逻辑改变了吗，在线药店和小药房遍地开花，对连锁药店有无冲击？
老虎伍子问：为什么是益丰大药房涨停，大参林涨9%，而老百姓、一心堂不到5%，这4家的区别是什么？谢谢！
消费医药长线是金答：药店投资主要看管理层是否足够优秀，是否有良好的跨省扩张能力，是否有足够好的获取资本能力。对比来看，益丰药房三者兼不错。大参林跨省复制能力还没得到确认。老百姓和益丰药房同起源于湖南业绩不如益丰药房，管理层不够优秀。一心堂三方面都比较弱，市盈率也最低。//老虎伍子：对 东山大牛少，消费医药长线是金 说：为什么是益丰大药房涨停，大参林涨9%，而老百姓、一心堂不到5%，这4家的区别是什么？谢谢！
东山大牛少答：一天涨跌幅并不能代表什么，无需太多在乎。但肯定的是赛道是个好赛道，只要看好了行业和公司的发展，买之前研究透彻，对公司有足够的信心，任凭市场先生的各种洗礼，还是那一句：持有不动就是最好的操作。
王一瓢问：本人认为互联网医药行业和线下药店联合是必然的趋势，但对于这一行业内部细节了解不是很透彻，看不出来未来什么时候会发生。
东山大牛少答：与其说联合，倒不如说是整合，但无论如何，线下药房近十年内还仍会是主流，未来还将会保持动态平衡的原则良性发展。
消费医药长线是金答：互联网对传统药店有影响，具体影响有多大还要观察。
如果不是担心互联网冲击，药房股市盈率不会这么便宜，成长性比医疗服务没差，但是市盈率便宜一半，逻辑有隐忧但是估值得到了补偿。
相比互联网对超市和商场的影响，互联网对药店的影响要更小。因为买药对实时性要求更高，客户群体更多老人，老人使用互联网更少，买药也一般需要经过简单问诊，实体店也可以进医保，有一定的优势。
目前的投资药店主要逻辑还是处方外流和集中度提高，这两块目前没问题。
//王一瓢：对东山大牛少消费医药长线是金 说：本人认为互联网医药行业和线下药店联合是必然的趋势，但对于这一行业内部细节了解不是很透彻，看不出来未来什么时候会发生。
Mr大禹治水问：请问，医药连锁企业目前格局与份额是否已经稳定，益丰、一心堂、老百姓、大参林等在行业中所处的地位如何，谢谢！
消费医药长线是金答：竞争格局和份额还没稳定，但是四大药店已经领先其他公司了。药店投资主要看管理层是否足够优秀，是否有良好的跨省扩张能力，是否有足够好的获取资本能力。对比来看，益丰药房三者兼不错。大参林跨省复制能力还没得到确认。老百姓和益丰药房同起源于湖南业绩不如益丰药房，管理层不够优秀。//Mr大禹治水：对东山大牛少消费医药长线是金 说：请问，医药连锁企业目前格局与份额是否已经稳定，益丰、一心堂、老百姓、大参林等在行业中所处的地位如何，谢谢！
东山大牛少答：药品零售连锁行业一直都是比较稳定的，人从出生到离去都离不开药品，近几年随着政策的放开也在不断利好这个赛道，监管层愿意看到零售药店更加连锁化，所以市场份额也逐步向连锁企业倾斜。四大金花在行业中地位也是有目共睹的，个人认为益丰、大参林相对处于领先的位置。
Bufordl问：柳药股份怎么看？扎根广西，药房业务占比也稳步扩大
消费医药长线是金答：我更喜欢纯正的药店股，柳药没研究。
东山大牛少答：四大金花为何不选？略略看了一下，柳药股份更偏向于医院销售，还有医药批发和零售药房。毛利率才12%，远远比不上四大金花任何一个。
荒夸唐张问：老师好，上海医药的药店去年零售83亿元，今年上半年零售37.6亿元，针对这次医保局政策为何市场没有反映？
东山大牛少答：零售药房占比很小，影响肯定没有四大金花纯正零售药房股大
黄龙哥问：南京医药呢，老师
东山大牛少答：k线也太吓人了，毛利率这么低，你是南京人才有地方情节考虑买的？
三个傻瓜学炒股问：希望两位老师能系统的解读下这个新政策，特别是较之前的不同之处，新增了什么内容，对行业的影响和未来展望是什么，谢谢
东山大牛少答：感谢大V关注，短时间无法作具体分析，近期我写一篇文章对这个政策作进一步详细的分析，敬请关注！谢谢！
雪芽茶问：请问，1.网售处方药，是不是比医院开处方药价格是不是要便宜一点？
东山大牛少答：具体价格要看公司相关促销活动和与生产厂家的供销价格，不能单说哪个渠道价格更低。
F小侠问：一心堂的估值看起来便宜一点，但是股价却跟不上其他三家，主要短板在哪里？
东山大牛少答：相对其他三个金花，一心堂区域性太强，貌似只在云南省有？
顾民大人问：那药店的药谁配送的呢
东山大牛少答：连锁总部
坚强就会有奇迹问：前面有评价到益丰药房的更看好一些，那么就管理方面与老百姓、大参林有哪些差异？
东山大牛少答：可以对比近十年财报得出，益丰和大参林在管理方面比较优胜
消费医疗自由之路问：88-92布局益丰大药房拿到2个板，中长期还是看好处方药外流与行业集中度提升逻辑，短期21年目标是不是先看到122元？
东山大牛少答：未来目标因个人而定，个人打算长线持有益丰药房，还有你的两个逻辑是正确的。
No_one2021问：一心堂和健之佳，请比较一下，未来发展更看好哪个？谢谢
东山大牛少答：硬是要二选一的话，一心堂更佳。
William0618问：益丰药房和大参林，益丰十大股东都是基金机构，大参林十大股东都是个人股东，哪种股本结构比较健康？
消费医药长线是金答：我更喜欢益丰药房这种股东结构。
东山大牛少答：但从十大股东结构分析的话，益丰比大参林安全多了，这也是我不选大参林的原因，具体可以看下我的文章《我对益丰药房的见解》
涉及股票:$益丰药房(SH603939)$网页链接{$老百姓(SH603883) $大参林(SH603233)$ }
$大参林(SH603233)$$一心堂(SZ002727)$
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