#中证消费# #消费基金的春天来了？# #食品饮料连续走强，消费基金可以布局了？#
近期的大消费表现强势，从近期最低点看，中证消费上涨18.7%，全指消费指数上涨19.1%，食品饮料概念上涨24.3%。在此期间，代表全市场的指数中证全指仅仅上涨了10.7%。
前期的大幅下跌，近期的短期回暖，是否就意味着消费股再次进入了大幅拉涨阶段？目前位置还能买入吗？
先说结论，消费短期的上涨，依旧属于价格反弹走势。目前的反弹即将结束，价格大概率再次迎来下跌走势。但中长期看，消费股下行空间有限，此次探底后，若能下跌到位，极有可能迎来优质的中长期买入机会。
以中证消费为例，按照上图中的趋势通道，此次上涨的阻力在21000-22000区域，下方的中长线支撑处在15000附近。这就意味着，短期消费见顶后，会迎来下跌走势，下跌空间若能达到20%左右，将迎来中长期的逐步买入时机。中长期建仓后，将在2026-2027年迎接翻倍利润。
以上判断，仅为个人观点，预判本就充满不确定性，但只要基本面没有发生大幅变化，那么以上判断就不会改变。
一、消费行业的中长期逻辑
消费和医疗，属于长牛行业，在全球股市中表现都是如此。必需品消费属于硬性刚需，不会受经济周期的变化；可选消费虽然会有一定的经济周期影响，但也只会在经济低迷期下行，在经济复苏后又会创出新高。
食品消费的长期逻辑，在于人对生活品质需求的提升，并带来企业利润的长期上涨。消费行业利润的提升，在于两个方面：第一是质优价美的产品，能够逐步占领市场，提升企业利润；第二是基于货币超发后，产品价格涨价，带来的企业利润提升。
质优价美的产品，不仅可以在国内保持高竞争力、实现扩张，还可以在国际市场上开疆拓土，比如安琪酵母、海融科技等。而产品涨价逻辑，并非高端消费独有，即使是成熟行业，只要行业竞争格局稳固，依然可以在周期波动中实现利润的放大。比如啤酒行业，虽然在短周期看，净利润波动较大，但长期看，利润在逐步提升，根本原因是：消费的啤酒单价变高了。
二、高估值产生短期下跌
在2016年外资进场后，对消费食品板块极其青睐，认为其业绩长期稳定增长，由此带动了板块2年的上涨行情。在2019年底，疫情影响下，资金更加看好能够抗风险、业绩稳固的大盘成长股，因此消费食品板块一路飙涨，中证消费更是在2年时间产生了3倍涨幅！
然而价格远远高于了价值，一旦炒作预期退潮，资金就会踩踏出局。食品消费、医疗和大批白马股，从2021年2月进行下跌，期间中证消费跌幅达到46%。
虽然食品消费已经产生了巨大的股价跌幅，但下跌依旧没有到位。2016年中证消费开始起涨，到目前的涨幅依然高达225%。并且5年时间的上涨，目前仅仅只是下跌了2年时间。不论是从时间还是空间上，都还远远没有到位。
对比疫情和集采影响的中证医疗，从2016年到2021年，同样是3倍的涨幅。但中证医疗从高点的下跌幅度，最低达到了66%！目前价格相较于2016时，也仅仅只是上涨74%的空间。
下跌的空间和时间都不到位，表示目前食品消费的上涨，仅仅只是短期的反弹，绝不是中长期的上涨点位。这种情况下，只合适短线低吸，不能追高。目前食品消费的反弹，已经到达了压力位置，这就是我们判断短期下跌的原因之一！
其次，从估值上看，目前的市盈率百分位为76.1%，依然属于偏高估状态。
三、下跌后的买入逻辑
在投资交易中，便宜就是硬道理！价格低于价值，就表示下跌空间有限，并且大概率能够带来利润。如果价格高于价值，那么下跌的空间就会巨大，即使短线上涨，中长期也会跌回来，大概率会带来损失。
中证消费若能够下跌到15000点附近，就会产生绝佳的买入时机，甚至短期就可以产生20%以上的涨幅，中长期则看好翻倍以上的空间。若不能下跌到15000点附近，就表示消费板块，会以震荡横盘的方式，以时间换空间，来等待业绩增长兑现。不论哪一种情况，在目前位置都需要等待。
在2022年初时，我们曾提示过，中证医疗会下跌到9500点附近，以当时13000点的位置，几乎很少有人相信。但中证医疗最终击穿了9500，最低走到了8882点。中证消费目前20700附近，距离15000同样有一定空间，但未必不能到达！
届时，股价在大幅下跌时期，就不要过于恐慌了！如果食品消费股能够到达15000点，下跌到位，就可以大胆重仓买入！
长期逻辑稳固，短期逻辑上，同样可以看到未来预期的好转：
原材料目前成本较高，企业纷纷提价。但后期粮食价格下降，原材料成本下降，价格却很少会降下来，那么后期利润势必会增厚！
消费升级和消费降级同时存在，意味着高端品牌依旧有提价效应，典型的企业就是贵州茅台。消费者对价格不敏感，同样使得企业有提价空间，比如调味品行业的海天味业、日辰股份等。
品牌效应不强的企业，由于疫情和原材料的影响，利润已经大幅下滑，这就会形成较低的利润基数。股价同时也已经经历了较大幅度的下跌，有很多企业股价已经走到了2016年或2018年的位置。一旦利润恢复，这种困境反转式的预期兑现，同样会让股价大涨。
