坡长:素肉行业新技术大趋势,随着总产量增加 和研发投入的,原料成本和生产成本都会不断下降,口味越来越好,而竞品真肉成本不变,最终因为环保效应和健康效应,导致政策性倾向,最终会对真肉行业产生颠覆性打击 占领越来越大的市场。就像新能源和内燃机汽油车的关系。
雪不厚:没有真正技术壁垒,超市里现在竞品越来越多:Impossible,Pure,Uncut, 肉厂出的牌子,Aldi、Trader Joe's 自己的牌子,还有其他连锁超市自己的牌子。口味和品质有差异,但难以形成持久性差别。Beyond Meat贵,口味好些。品牌食品在网购和连锁超市行业越发整合的趋势下,议价力相对较弱(参考$卡夫亨氏(KHC)$), 尤其是小品牌企业。Beyond在投资圈里有名,但大众的认知度比较低,品牌溢价力很有限。后面还有Impossible Burger要上市,营销和背景也很强。但时间长了,彼此竞争,最终这些素肉生产都会commoditize 非差异化。麦当劳如果出素肉汉堡,肯定是麦字头的,不会挂BYND的名字。在没有真正护城河的情况下,长期利润率难以保障。
BYND目前市销率PS=20 基本盈亏持平 当然很夸张。当然现在还有很多更夸张的很多其他的假新技术公司。先行者有比较弱的品牌优势,但用户粘性弱。销量会涨,没有渠道优势和技术壁垒,长期难以获得高于市场的平均利润率。没有长期投资价值。
@不明真相的群众[¥6.00] 方总,您怎们看待beyond meat, 我觉得坡应该很长,但不知道雪厚不厚?谢谢!