我们先来看下成长最好的小天鹅，虽然其营收虽然大幅增长，但其洗衣机销售数量却出现下降，尤其是其外销降幅达9%。这主要是由于利润主导战略所致，其外销毛利率上升2%，而内销毛利率却下降了1%。白电行业的竞争愈发激烈，已完全进入你死我活的阶段，市场成长空间已远远小于各大企业成长需求，此消彼长是必然结果。从财务数据来看，除美的集团和旗下的小天鹅业绩较好外，其余企业都出现不同程度的下降，尤其是格力营收大幅下降，当日领跌白电行业。
于小天鹅不同，青岛海尔追求的是高端品牌洗衣机，其洗衣机领域增长为8%，但空调领域营收却下降了18.77%，冰箱领域下降5.8%。
空调领域已进入寒冬期，受伤最重的莫过于格力，尤其值得注意的是格力空调高毛利已慢慢被侵蚀，其比美的空调毛利率仅高1%，再者格力小家电营收下降22%，考验董明珠的时候又到了。
美的集团空调营收增长也仅为2%，利润的增长完全依靠的是其冰洗领域的出色发挥，但其毛利率均有所下降。美的集团多元化发展的优势得到了较好的体现。
惠而浦（三洋）营收的增长主要是去年营收大幅下降，基数较少，其销售额完全不能和小天鹅相比。奥马电器依靠着其贴牌业务生活的还挺滋润，其海外业务增速不凡，但值得注意的是其政府补贴和违约金收入占据了不少利润，扣除非经常性损益后利润下降20%。

估值：
白电行业成长空间有限，投资需做好长期持有吃分红的准备。
格力电器15元，美的集团22元，青岛海尔8元，小天鹅12元。

结论：
白电行业竞争越发激烈，美的集团和小天鹅值得关注。

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$格力电器(SZ000651)$  $美的集团(SZ000333)$ $小天鹅A(SZ000418)$ $青岛海尔(SH600690)$ $海信科龙(00921)$