85亿至95亿的营收,20亿至22亿的利润,营收同比增长15%,利润同比增长60%,这是老蒲今年给公司定下的业绩目标和对股东的承诺,也是恢复估值的基本条件。目前已有6家机构对乐普给出了研报,研报内容出奇一致,目标价基本在20元上下,而预测营收和利润也和老蒲承诺的相差不远。.
看起来实现利润目标比营收目标要难,乐普靠什么支撑增长,靠什么恢复利润呢?可能是这么打算的:
一、确定性高的高估值产品
一是业务重心回归冠脉领域。这是估值较高的板块,上至高端的声波,下至低端的金属支架,加上切割和药球,这个组合灵活多变,具备协同效应。老蒲说将再重视金属支架,因为一个800元的金属支架可以撬动1-2万元的产品组合,而声波的低基数也可填补切割的上限。
二是茁壮成长的结构心。老蒲给心泰今年的目标是6亿营收,60%的增长,其中可降解占比约为50%左右,也就是3亿,从单个可降解PFO封堵器价格换算,全年应该在4000例左右,还不包括vsd和asd。单季1000例手术,我认为问题真的不大。
经典语录:"引领国际的可降解"。"老子给儿子付钱热情高"
二、打扫好战场后的重新出发
一是去年四季度的资产、商誉减值,一定程度上排除了疫情期间积累的手雷和毒瘤,可以轻装上阵。
二是一次性关闭了本11家不盈利小企业,裁员优化了1200人,节省1.5-2亿的成本。
三是高层降薪和基层员工薪资结构调整,固定工资从70%调整到40%,浮动奖金调整到60%,一定程度上提高员工的能动性。
四是反腐期间不囤货,经销商和院方库存低,下半年采购、补货需求会有一定提高。
经典语录:"打扫干净屋子再请客"!"为家庭幸福生活而奋斗"。
三、下沉基层推广稳中求进
一是成立零售县域部,县域推广胰岛素,金属支架和药品,全渠道重新占领和坚守基层阵地。
二是减少对外投资,稳中求进,公司该进的领域都进了,未来就是把现有的每个产业都做更好、做更深、做更强,提升效率,贡献利润。
三是现有创新研发管线满足未来五年需求,在创新产品未来发展不确定的情况下,或是不再大规模开辟新管线?研发费用或处于维持状态?
经典语录:"东方不亮西方亮,就是瞎卖"。"我是高度的乐观主义者"。
潜在风险也不少:
一、药品板块无新产品增量,普惠渗透不易,完成增速目标有难度。
二、反腐常态化,创新产品推广受阻,销售商与院方的鸿沟很难填平。
三、产品集采,抵消产品增量,降低增长预期。
四、消费低迷,消费医疗销售不及预期。
五、地缘政治因素,海外出口难。
经典语录:"XX耍流氓"。"XX没文化"。
老实说,投资者信心指数都挺低的,没有最终出业绩报,谁也不敢打包票说承诺就能实现,因为每一次报告差强人意都有一种利空出尽,如释重负的感觉,想必老蒲每次交流会为了变着法子激励投资者也是绞尽脑汁。老蒲是个可爱的老头,人老心不老,脑子转的特别快,乐观爱吹牛,特别是做思想工作一流,日后若退休,在社区的党群服务中心做意识形态工作,铁定可以发挥余热,原谅我的调侃,因为除了股价下跌,对他没意见!最后,给条活路,别让我们爆仓,因为我即便没文化,也同样要为我的家庭幸福而奋斗!