乐普的话题拉上药明，是不是有点衰，别急，慢慢聊。今天药明的下跌，一是业绩预计不如预期，二是未来几年增长放缓，三是日后融资难。这些情形，乐普的老古董们都经历过，不仅似曾相似，更心有余悸。
这两货有很多相似的地方，比如爱融资，爱分拆，不过显然药明的道行远在乐普之上，至少人家四家分拆成功，而且个个市值不菲，相反，绿普只上市成功了一家心泰和义子乐普生物，检测则是难产，如今怀上秉昆，更是不知能否呱呱落地。
不同的是药明是集采的受益者，乐普则是深受其害。集采政策下，这几年国内药企要活下来，纷纷创新，这几年医药外包红红火火，算是借了集采之光，享受红利，如今接近饱和外流；乐普则是在集采政策下，被逼创新，在疫情掩盖下苟延残喘，疫情过后，以为自己健壮如牛，实则大病初愈。
我们都说乐普爱吹大牛，画大饼，吹破了，画大了，就打回原形；药明这小子老实，自报了预期不理想，也被市场一顿揍，看来这上涨下跌和老不老实无关，市场只看业绩和持续性的预期。
相比之下，乐普稍微好点的几方面，一是有普惠托底，至少不太会亏损，二是未来几年有些预期，比如消费医疗、创新产品，三是一条龙的研发受牵制少，略占优势，每年也都能推陈出新，四是这几年不管是gdr还是发债，融资筹到了不少钱，如今市场收紧，到也不吃亏，五是公司医药整体框架搭建完成，承诺收购收紧，利润多回报股东。
当然，这些都不可尽信，也不可不信。因为上述所说同样有弊端和风险，比如普惠估值不高，创新是否打上引号，别人碗里的饭你咽不咽的下（消费医疗）等等，据我这几年观察下来，也不是尽吹牛，期间有不少符合预期实现的，也有隐瞒爆雷的，静观其变，只多当还有所期待。
对投资者来说，老蒲是我们耐以信任的技术男，别做资本玩手了，好资产分拆流失，融资稀释股本都不是一家好公司的表现，更成为不了一家伟大的公司，只有多让利股东，互利互惠，才能获得资本信任，实现估值重塑！