长借短投，要防利率下行风险。短借长投，要防利率上行风险。原理没错，财险和寿险情况不同。“难道寿险就不买债券了？难道债券不是寿险的主要投资仓位了？难道债券在利率上行期间公允价格就不下降了，这和短借长投有关系吗，短借长投的债券价格会不变还是上升？难道寿险的长债就不用摊余成本法了？难道寿险就不是保险了？难道保险通用原则不适用于了包括财险在内的保险了？”这些没有问题。“难道在利率上行期间卖掉原来的长久期债券买新的收益率高的债券不会造成机会成本损失和报表损失了？”我之前说了，原来的债券价格下降，现价收益率就是当时的市场利率水平，并不要卖出在再投资，持有到期就行了。“保险公司必须有一个类似于资金池的东西来应对日常的保单赔付。如果这个资金池减小-通常出现在保费收入大幅下降的时候-其他资产是需要卖出以应对现实和潜在的赔付责任的，此时，如果持有的债券有较大的未实现亏损，这些亏损会显现出来，减少净资产。”财险短借长投，保费收入下降的时候，资产没有到期，赔付还需支出，需要被迫卖出资产应对。寿险长借短投，到期资产大于当年的保险责任支出，并不需要卖出资产来应对。会计基本原理不会有大的不同，但是利率资产负债结构肯定会有区别。基于你的分析81年的结论肯定是有区别，后面我才反应过来上述的分析是基于财险。