无锡威唐工业技术股份有限公司
投资者关系活动记录表
投资者关系活动类别：■特定对象调研
参与单位名称及人员姓名：
国海证券股份有限公司：冯胜
东吴基金管理有限公司：易祚兴
时间:2018年6月22日15:00-17:00
地点:公司四楼会议室
公司接待人员:
董事会秘书兼财务总监：张一峰；
证券事务代表：安宁
投资者关系活动主要内容介绍:
一、介绍公司基本情况
事件：高送转的方案---威唐工业披露年报。公司2017年实现营业收入436,833,859.32元，同比增长37.91%；实现归属于上市公司股东的净利润84,586,695.75元，同比增长55.38%；基本每股收益1.3245元/股。公司2017年度利润分配预案为：以78,600,000为基数，向全体股东每10股派发现金红利1.10元（含税），以资本公积金向全体股东每10股转增10股。2017年营业收入只有4亿多一点，2017年就快速推出高送转方案，随后被爆炒了一波。
主营业务：发行人从事汽车冲压模具的设计、研发、制造及销售并以自身设计开发的冲压模具为基础，向客户提供汽车冲压件产品。
一季度业绩：威唐工业公告，公司对美销售的商品品类主要汽车冲压模具及其相关产品，不列在关税清单内。公司认为此次美国发布 “对来自中国进口商品加征关税”的贸易政策对公司影响甚微。
公司披露2018年第一季度业绩预告。公司预计2018年第一季度盈利3000万元-3400万元，比上年同期增长110.12%-138.13%。
二、就公司资本运作、业务情况、未来发展规划等相关情况进行了沟通交流。具体如下：
1、2018年一季度公司营收1.49亿元，同比增长76.61%；请问冲压模具、冲压件分别占比多大？哪块业务增速最大？【冲压模具的业务增速快】
2018年第一季度，公司模具业务收入占比约未83%，冲压件的业务占比约为15%。冲压模具的业务增速较快
2、2017年，公司前五大销售客户营收占比为63.61%，对主要客户具有很强的依赖性，请问公司在开拓新市场方面有哪些措施？进展如何？【对大客户的过份依赖会导致承受风险的能力降低】
（1）公司的前五大客户都是全球集团性客户，其集团内部采购政策因客户而有一定差异；
（2）公司会加大欧洲和北美的市场开拓力度，通过自由资金再投入和外延式并购的方式拓展海外市场。
（3） 公司也在积极开拓国内中高端的模具市场。
3、目前产能状况？产能利用率情况？【产能利用率不错，产能是快速发展过程中的拦路虎】
目前产能利用率较高，公司通过以下渠道也改善产能不足问题：
（1）升级改造现有生产线。2017年度，公司投资自有资金约4000万人民币建设生产线升级改造项目，目前已陆续投产，在一定程度上缓解了产能紧张的状态。
（2）积极推进募投项目。募投项目正在进行中，预计2018年年底能够投产，投产后将很大程度上解决产能问题。
4、公司冲压模具主要产品的使用寿命一般是多长？公司订单交付周期和账期分别为多久？
（1）公司产品的一般使用寿命是100万件以上；
（2）产品交付周期根据产品大小以及复杂程度的差异分为6-12个月；
（3）根据客户的差异，账期一般在30日-90日不等。
5、公司近几年营收主要来自海外，请问公司的海外客户主要有哪些？客户关系是否稳定？
公司主要客户包括奇昊系【在苏州有汽车系统公司】、科尔士系、奥钢联系、维瑟汽车有限公司、麦格纳系等，关系较为稳定。
6、公司目前冲压模具和冲压件产品的价位多高？和国内外竞争对手相比，公司产品优势在哪里？【劣势只怕就是非标定制的规模很难扩大】
因公司冲压模具属于非标定制化产品，附加值较高；冲压件产品主要配套于国内的合资品牌汽车，定位相对较高。公司的产品优势主要表现在以下几个方面：
（1）工程服务能力较强，公司在给客户提供模具产品的同时，提供一站式贴心服务，为客户提供完整的解决方案；
（2）公司产品的质量稳定性，全球服务的完整性，以及相对于国外竞争对手的性价比。
7、公司未来有外延并购的计划吗？倾向于横向并购还是纵向并购？【主要收入应该在欧洲，而欧洲的汽车关税是欧美贸易战的关键，风险正在增加，对公司的影响难以确定】
公司计划在客户接洽和服务方面进行全球化布局，建立环球技术支持网络。2015年，公司设立德国子公司，作为公司在欧洲地区的接洽和服务中心，针对欧洲客户，已形成管家式服务体系；2018年，公司已在加拿大设立北美子公司， 完善销售网络，拉近与客户的距离，并提供更为全面的售后服务。
8、公司未来是否有实施股权激励计划？
公司管理层会根据公司的实际情况，逐步推行相关计划。
简评：公司算汽车生产体系中，配套服务系列。专门定制一些非标产品，所以规模目前不是很大，毛利率较高。问题的核心还是在于既然是解决小问题，盈利的释放需要很长的时间，短期内公司进行了高送转，业绩的增长幅度能否支撑住股本的扩张还是存疑的。有一定的短炒价值，并不看好短期业绩出现爆发式增长。至少从目前的资料来看，业绩出现大规模爆发式增长的可能性不大。另需要关注欧美之间的贸易战，对公司盈利的影响。
作者：军斯
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