PB1806交割以来，铅价在经历了短暂的调整后再次开始大幅反弹行情，PB1807合约更是一路上行，突破前期高点，创下沪铅期货上市以来的次高价位。如此强势的原因归结于至6月全国范围的环保督查行动以来，除去再生铅生产企业受到持续影响外，原生铅冶炼企业也受到了明显的影响，进而导致多数投资者对于本就较低的国内铅库存更加担忧，特别是在上期所铅库存仓单持续下降到3000吨一线，沪粤两地社会库存下降到5.6千吨以下，愈发让市场担忧在PB1807合约交割时空头将无法组织足够货源进行仓单注册进行交割。该担忧也成为多头参与者对空头进行“软逼仓”的最有利支持。
然而，根据目前全国环保督查组公布消息获悉，从上周开始，各督查组都将逐步撤离，而经过调研发现，伴随着环保督查组的撤离，冶炼厂也开始备货逐步进行组织生产。调研获悉，河南地区原生铅企已于周一恢复生产，江西地区、河北地区、安徽太和地区的再生铅企业也已经开机，精炼铅和再生铅供应将逐步恢复。但需要注意，成品具体流入市场至少到7月中旬前后。这也就导致了7月交割前，现货供应或持续偏紧，到下半月才会有所缓解。这也是上周开始PB1807-PB1808价差持续扩大，本周甚至一度突破1200元/吨的原因。
虽然当前社会库存较低，多头逼仓空头交货困难，持续挺价，而当前PB1807价格持续维稳与21000-21500之间，多头有持仓到最后逼迫原有空头止损离场意思。但目前市场出现部分新生力军——与冶炼厂签订长单的加工企业。
这部分企业与冶炼厂签订长单采销合同，冶炼厂优先保障长单销售订单，在6月份环保督查影响下，全国精炼铅冶炼厂散单出货力度都较差，甚至没有报价，专供长单，而长单价格结算通常以月均价为主。以当前日期为例，往前推一个月1#铅月均价为20541元/吨，及下游长单采购企业1#铅采购价格为20541元/吨，而当前PB1807合约期货价格依旧保持在21100元/吨以上的价格，即中间存在559元/吨差值。
作为卖方，需要考虑物流成本、现货资金成本、期货资金成本，入库费、仓储费等诸多费用。根据测算，以河南地区冶炼企业发货至上海为例，综合成本不足300元/吨，即扣除成本后依旧有260元/吨左右的利润。
由于下游加工企业可适当的加大长单采购订单量，按照一家月需精铅5000吨的铅蓄电池生产企业为例，长单采购量提升300-500吨对于冶炼厂并不是太大问题，这也就导致了部分铅蓄电池生产企业加大长单采购量，并且通过做空PB1807合约进行交割套利。
当前PB1807价格表现一直较强，主要点在与多头逼仓空头交不出足够货源，而这部分空头主要为贸易商以及冶炼厂，若下游铅加工企业加入空头操作，以长单结算现货铅去进行交割套利，接盘贸易商空头持仓，将直接打破空头交货不足情况。
在新生力军影响下，PB1807合约价格或并不会保持持续强势，大概率事件将出现震荡回落，价格跌至20500-20800区间，以缓解下游铅加工企业长单交割套利行为出现。而伴随着近月铅价的走低，PB1808及后续合约在环保督查结束，冶炼企业恢复性生产，供应宽松预期情况下将持续走弱。
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