孟夏“添”暖 共“盈”未来
各位尊敬的投资者：
展信佳，见字如晤。感谢大家对兴业基金固收团队一直以来的信任与支持，特别是对我个人及我所管理产品的认可与持有。非常荣幸您能抽出时间阅读这封信，在此我想和大家分享一下我对近期债券市场和债券投资的一些认识和思考。
今年以来，在基本面弱修复、货币宽松预期、“股债跷跷板”效应、机构资产荒等多重因素影响下，债券市场整体持续走强，利率曲线呈现平坦化走势。不过4月下旬以来，长端利率前期下行幅度较大、政府债发行预期提升等对市场产生一定扰动，债券类基金的净值不可避免地产生了一定的回撤。但分析来看，此次调整更多是因为前期积累了较多的获利盘，市场短期拥挤度较高所致，而经历调整后，债市赔率空间已有明显改善。
展望5月及未来更长一段时间的债券市场，我认为，信贷节奏放缓和货币政策持续宽松较为确定，机构依旧面临较大的配置压力，考虑到后续仍可能会有存款利率调降、降准降息等利好因素带动，判断广谱利率的下行趋势未改。短期内，则需要重点关注政府债发行节奏与方式，在央行配合以及流动性充裕的背景下，预计对利率的影响有限。5月9日，由我担任基金经理的新基金兴业添盈债券已正式成立，募集规模79.9亿元。对于这只全新产品的运作，我将一如既往勤勉尽责，结合经济基本面、政策面、资金面以及市场预期等变化，灵活调整组合久期，精细化策略应对，积极通过加强波段交易来增厚收益，若阶段性面临不利因素，将及时缩短久期，力争做好回撤控制。
于我而言，投资是一场漫长的修行，其中的乐趣在于，投资水平的提升与认知修养的进阶同频共振，个人在此过程中不断丰润充实。因此，我将持续学习进步，以专业和勤奋全力为持有人获取稳定优异的业绩回报。
再次感恩各位的信任支持，我将始终把投资者利益与体验放在首位，用心打理好每一份托付。孟夏“添”暖，共“盈”未来，让我们携手并肩，温暖同行。
兴业基金固定收益投资部 伍方方
2024年5月10日
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