#今日话题# 在2023年的倒数第二周（2023.12.18—12.22），FOF组合相对万得偏股基金指数的超额收益继续上涨至7.39%，从下图也可以看出，我们分散配置的稳健FOF组合在弱势震荡市中的抗跌优势再次被证明。#慢慢变富比较快#
今天和大家聊一聊造船和海运板块。毕竟胡塞武装袭击经过曼德海峡船只的影响，多家船东已经宣布停航苏伊士运河。海运股再次因突发事件带来上涨，也正是因为事件脉冲催化为主因，大家不免对上涨的持续性打个问号。
我认为虽然这次事件的严重程度可能不会再升级，但这次事件最大的好处是对冲了即将进入的一季度淡季的风险，所以运价能涨多少已经不是最重要的了，从集装箱苏伊士运河拥堵，到俄乌战争油轮启动，其实都不是看到价格和利润才涨的。即使类似2022年中远海能的第一波上涨，当时很多人看来都是主题投资的节奏，但事后来看，基本面其实已经有支撑了。
今年四季度油运在旺季，反而趋势向下，相比之下船舶板块10月以后就企稳向上。两者的分叉在往年还是比较罕见的，我们分析认为，既然这两个板块投资的长逻辑是相辅相成的，那么其中就不免有资金切换的因素在。毕竟近期重工问询函的结果给担心南北船合并同业竞争问题的人解决吃了定心丸。而且今年油运的弹性其实是提前透支了（二季度时过于乐观，补了库存从而平滑了四季度旺季的需求）。
但造船大周期下船价上涨的逻辑依然没有变。
而且前段时间BDI指数的上涨事实上已经证明了现在干散货船的供给非常紧张了，买造船、买油运其实是买的一个东西，就是船厂产能扩产之前的价格中枢上行，现在船厂产能和需求不匹配，造了集装箱，VLCC、散货船就必然不会很及时补充供给。
整个船舶板块2023年的业绩预期交易已经基本结束，接下来就要开始交易2024年的业绩改善预期了。
而整个2024年到2025年，VLCC供给0增长确定性极高，在低于NAV买的下手的前提下，其实是不需要PE持续性估值，重置成本加上事件带来的一次性利润和分红空间巨大。#赤渔文化# @今日话题 @新能源正前方 @雪球达人秀 @雪球创作者中心 $腾讯控股(00700)$ $敏华控股(01999)$ $美团-W(03690)$
这两个板块都是接下来可以期待的投资机会。
