1、即使是优质的股票，也不可能在任何条件下都优于债券。相反的论断（任何债券都比股票安全），同样是错误的。
2、今后通货膨胀仍将继续或再次发生，投资者显然应该对此有所预期。
3、从时间上看，通货膨胀（或通货紧缩）状况与普通股的利润和价格之间并不存在密切的联系。
4、股票组合的利润和年均市场价值，将不会统一地按照4%这个速度（或统一的按照其他任何的速度）增长。用摩根这位老前辈的名言来说就是“它们会起伏不定”。首先，这意味着，以今天或明天的股价买进股票的人，在此后多年都可能无法获得满意的回报。其次，这意味着，如果投资者将其资金全部集中于股票，他很可能被股市亢奋的上涨或惨痛的下跌所左右而误入歧途。
第2章 点评
衡量你是否投资成功的尺度，并不是你挣了多少，而是在扣除通货膨胀的影响后，你还剩下多少。