一、华信新材
1、华信新材主要从事功能性塑料膜片材料的研发、生产和销售，涵盖智能卡生产的主要卡基材料种类，是第二代居民身份证材料指定生产企业，为国内中高档智能卡基材行业生产规模最大、产品档次最高、品种系列最全的企业之一。公司与许多优质客户（东信和平、天喻信息等）都建立了稳定的合作关系，这些客户在金融支付、移动通信等商业领域及信息安全等政府公共事业领域的智能卡制造行业有明显的竞争优势。
数字人民币拥有软件钱包和硬件钱包两种形态，软件钱包此前活动体验的“数字人民币”钱包，以手机App的形式存在；硬件钱包则是指基于“芯片”形式存在的钱包，比如超级SIM卡、屏显卡、异形卡等。
数字人民币的双离线支付的交易双方必须是硬件钱包，且必须内置SE安全芯片，达到一定的安全加密等级。目前A股相关卡材上市公司仅有华信新材，标的稀缺，楚天龙、恒宝股份、东信和平等上市卡商都是华信新材的客户。目前卡材产量有限，在预期很明确的情况下，未来2-3年卡材将供不应求，价量齐升。
结论：许多硬件钱包芯片的优质供应商都将向华信新材采购基材，未来市场增量大。
2、当前市值16.22亿，市值相对其他数字货币个股处于低位。对于数字货币，硬件钱包弹性最大，如果数字钱包全面铺开，预计发卡24亿张（目前全国一年发卡3.8亿张），约6倍的空间。故华信新材市值想象空间大。
结论：因发卡一直处于稳定的状态，华信新材目前议价和回款能力减弱，但如果数字钱包全面铺开，产品将供不应求，华信新材也会获得巨大受益。
二、格尔软件
1、格尔软件以密码技术为核心，是信息安全行业PKI领域的龙头企业（PKI体系能使那些彼此不认识或距离很远的用户能通过信任链安全地交流），数字证书认证系统在同行业处于主导地位，技术优势突出，同时，公司不断在研究区块链技术，参与编写《公安视频图像信息系统安全技术要求》系列标准。公司致力于为各种场景提供数字资产安全整体解决方案。
上海市发布《上海市建设网络安全产业创新高地行动计划（2021-2023年）》，计划指出，到2023年，本市网络安全产业规模倍增至250亿元（翻番），年复合增长率超过25%，全国产业规模占比10%，带动相关产业增长超过2500亿元，培育10家行业龙头企业。格尔作为上海本土网安公司龙头，有望同时获得业绩成长和估值恢复共振的收益。
结论：在金融科技大发展的环境下，公司在信息安全方面的技术积累优势将逐渐放大，且市场将持续放量。
2、公司的客户主要为国家部委、地方政府部门、军工企业、金融机构、集团级企业等，此类客户一般上半年进行项目预算流程审批、下半年进行招标或设施采购，因而公司产品用户的市场需求高峰通常出现在下半年。根据往年财报，公司项目回款集中在第四季度，销售收入的季节性波动造成了利润的不均衡性，因此需根据合同额预判公司收入。
公司当前市值40亿不到，前三季度营业收入2.88亿元，同比增长63.71%，归属于上市公司股东的净利润为-2284.99万元，亏损同比减少32.28%，扣非净利润，同比-2.84%。三季度单季营收1.1亿元，同比增长76.39%，归母净利润205.36万元，同比增长76.39%。公司主营（最赚钱）业务：PKI全应用产品，认证加密的毛利率为57.52%，三季报中财务改善，以往从三季报或四季报开始盈利。前三季度应收账款3.17亿元，同比增长46.7%，说明今年公司业务大幅扩张。
这里要提一句，2020年公司财务亏损，原因是扩招员工，但试想一下，疫情期间都敢大肆扩招，可见公司对未来市场前景的乐观态度及决心，果然2021年度，合同订单就比以往多了近50%。
结论：与去年三季报相比，格尔软件盈利能力明显改善，回款能力增强，当前营收增长迅速，企业在扩张过程中。
3、公司的主要客户为全国6大军工集团、20多个部委、100多家大型企业以及200多家银行，涉及十几个领域，是国内首批商用密码产品定点生产与销售单位，是国家保密局批准认定的涉及国家秘密的计算机信息系统集成甲级资质单位，是全国信息安全标准化技术委员会成员单位，是国家“863”计划信息安全示范工程金融子项目的责任承担单位，是国家科技支撑计划商用密码基础设施项目的牵头单位。
结论：由主体客户可以看出，公司的技术壁垒较高，实力过硬且已得到国家重要领域的认可。
