想对公司有清晰了解，离不开财务分析。通过财务分析可以看到财务数据背后的企业。财务分析从财务数据穿透到企业业务经营层面，再从业务层面反向思考到报表层面。既要从财务分析看懂一个公司的业务和盈利模式，推测出企业是怎样赚钱的；也要反向思考企业赚钱的方式在报表上是如何体现的。
财务分析主要从盈利能力、资产质地、成长性、偿债能力和营运能力五个方面来分析，不同的书籍和教材可能将这五个方面冠之以不同的名称，但是换汤不换药。下面我搜集了相对全面的财务指标，从上述五个方面一个个来剖析财务报表背后的秘密，很有收藏价值哟！
1、盈利能力分析
（1）盈利能力指标
①营业利润率=营业利润/营业收入×100%。营业利润率越高，表明企业市场竞争力越强，发展潜力越大，盈利能力越强。
②成本费用利润率=利润总额/成本费用总额×100%，其中：成本费用总额=营业成本+营业税金及附加+销售费用+管理费用+财务费用。成本费用利润率越高，表明企业为取得利润而付出的代价越小，成本费用控制得越好，盈利能力越强。
③盈余现金保障倍数=经营现金净流量/净利润。一般来说，当企业当期净利润大于0时，盈余现金保障倍数应当大于1.该指标越大，表明企业经营活动产生的净利润对现金的贡献越大。
④总资产报酬率=息税前利润总额/平均资产总额×100%，其中：息税前利润总额=利润总额+利息支出。一般情况下，总资产报酬率越高，表明企业的资产利用效益越好，整个企业盈利能力越强。
⑤ 净资产收益率（ROE)=净利润/平均净资产×100%，其中：平均净资产=（所有者权益年初数+所有者权益年末数）/2。一般认为，净资产收益率越高，企业自有资本获取收益的能力越强，运营效益越好，对企业投资人、债权人利益的保证程度越高。通常我只研究连续五年ROE > 15% 以上的公司。
⑥资本收益率=净利润/平均资本×100%，其中：平均资本=（实收资本年初数+资本公积+实收资本年末数+资本公积年末数）/2。
（2）盈利质量分析
①收入情况（人均收入、产品铺给渠道还是已销售给消费者、收入是否来自并表 ）。
②毛利率（核心竞争力是什么、护城河是否够宽，结合商业模式一起看）。
销售毛利率=（销售收入-销售成本）/销售收入×100%
销售净利率=净利润/销售收入×100%
③主营业务利润（体现企业的竞争优势和竞争地位，及盈利的可持续性）。
④扣非净利润与归母净利润（扣非反映了主业的盈利能力，反映了企业的核心盈利能力和持续盈利能力）。
⑤经营现金流（代表企业自身的造血能力，表明净利润的含金量。对比应收款和存货），通常从下面几个指标来考察：
全部资产现金回收率=（经营活动现金净流量÷平均资产总额）×100%。
意义：比值越大说明资产利用效果越好，利用资产创造的现金流入越多，整个企业获取现金能力越强，经营管理水平越高。反之，则经营管理水平越低，经营者有待提高管理水平，进而提高企业的经济效益。
盈利现金比率=（经营现金净流量÷净利润）×100%
意义：该比率越大，企业盈利质量越强，其值一般应大于1。
销售收现比率=（销售商品或提供劳务收到的现金÷主营业务收入净额）×100%
意义：数值越大表明销售收现能力越强，销售质量越高。标准值：0.2。
（3）成本费用完整性分析
①是否虚减或隐瞒成本费用
②是否通过少计提资产减值准备（包括商誉减值、存货跌价准备、固定资产减值准备等）
③研发费用资本化
④社保是否规范？如果补缴社保对企业利润的影响有多大？
资产质地分析
主要考察以下几个指标：
（1）受限货币资金
（2）是否存贷双高
（3）巨额银行贷款
（4）大股东占用资金
（5）虚挂预付账款
（6）虚增存货
（7）虚增固定资产及在建工程
（8）虚构现金流出
（9）资产减值损失（合法虚增资产和利润）
（10）大额商誉（资产质量不高）
（11）研发费用资本化率（激进@保守）
（12）其他应付款（拆借资金）
（13）预计负债（隐藏利润？）
（14）通过资产减值损失调节利润（獐子岛的扇贝）
3、成长性与盈利的可持续性分析
（1）行业趋势（行业竞争格局与行业地位？周期性行业？行业景气度？）
（2）几个关键增长率
①股东权益增长率=（本期股东权益增加额÷股东权益期初余额）×100%。
意义：该比率越高，说明企业资本积累能力越强，企业的发展能力也越好。
②资产增长率=（本期资产增加额÷资产期初余额）×100%；
意义：总资产增长率越高，表明企业一定时期内资产经营规模扩张的速度越快。但在分析时，需要关注资产规模扩张的质和量的关系，以及企业的后续发展能力，避免盲目扩张。
③销售增长率=（本期营业收入增加额÷上期营业收入）×100%。
意义：该指标越大，表明其增长速度越快，企业市场前景越好。
注意：收入增长是否来自并购及对赌期寅吃卯粮。
④净利润增长率=（本期净利润增加额÷上期净利润）×100%。
意义：指标值越大代表企业盈利能力越强。
注意：成长质量（净利润增长与收入增长率同步？增收不增利）。
⑤营业利润增长率=（本期营业利润增加额÷上期营业利润）×100%。
意义：它反映企业营业利润的增减变动情况，营业利润率越高，说明企业百元商品销售额提供的营业利润越多，企业的盈利能力越强；反之，此比率越低，说明企业盈利能力越弱。
（3）研发
研发投入/营业收入，看是否有后劲。
4、偿债能力分析
资产偿还长期与短期债务的能力。
短期：流动比率、速动比率、现金比率。
长期：资产负债率、利息保障倍数、权益乘数。
①净运营资本=流动资产-流动负债=长期资本-长期资产。
意义：对比企业连续多期的值，进行比较分析。
②流动比率=流动资产÷流动负债。
意义：比率越高，说明流动资产越多，短期债务越少，企业资产的变现能力越强，短期偿债能力亦越强；反之则弱。参考值：2.0。
③速动比率=速动资产÷流动负债。
意义：更能体现企业的偿还短期债务的能力。速动比率过低，企业的短期偿债风险较大，速动比率过高，企业在速动资产上占用资金过多，会增加企业投资的机会成本。参考值：国际上公认的标准比率为1,我国目前较好的比率在0.9左右。
④现金比率=（货币资金+交易性金融资产）÷流动负债。
意义：现金比率越高，说明变现能力越强。
⑤现金流量比率=经营活动现金流量÷流动负债。
意义：比率越高，说明企业的财务弹性越好。
⑥资产负债率=（总负债÷总资产）×100%。
意义：该比值越低，企业偿债越有保证，贷款越安全。资产负债率在60％─70％，比较合理、稳健；达到85％及以上时，应视爲发出预警信号，企业应提起足够的注意。
⑦产权比率=总负债÷股东权益；
权益乘数=总资产÷股东权益。
意义：一般说来，产权比率高是高风险、高报酬的财务结构，产权比率低，是低风险、低报酬的财务结构。从股东来说，在通货膨胀时期，企业举债，可以将损失和风险转移给债权人；在经济繁荣时期，举债经营可以获得额外的利润；在经济萎缩时期，少借债可以减少利息负担和财务风险。标准值：1.2。
⑧利息保障倍数=息税前利润÷利息费用=（净利润+利息费用+所得税费用）÷利息费用。
意义：利息保障倍数越大，利息支付越有保障。
⑨现金流量利息保障倍数=经营活动现金流量÷利息费用。
意义：现金流量利息保障倍数越大，利息支付越有保障。
⑩经营现金流量债务比=（经营活动现金流量÷债务总额）×100%。
意义：比率越高，偿还债务总额的能力越强。
5、营运能力分析
固定资产周转率（重资产企业的核心指标）。
长时间周期看，收入增长率是否超过固定资产增长率。
现金循环周期（负，意味着用别人的钱做生意，在产业链上有很强的话语权）。
①应收账款周转率（次数）=销售收入÷[（期初应收账款+期末应收账款）/2]；
应收账款周转天数=365÷（销售收入÷应收账款）。
意义：一般情况下，应收账款周转率越高越好，周转率高，表明赊账越少，收账迅速，账龄较短；资产流动性强，短期偿债能力强；可以减少坏账损失等。（代表关对下游的议价能力）
②存货周转率（次数）=销售成本÷[（期初存货+期末存货）/2]；
存货周转天数=365÷（销售成本÷存货）。
意义：存货周转速度越快，存货的占用水平越低，流动性越强，存货转换为现金或应收账款的速度越快。
③流动资产周转率（次数）=销售收入÷[（期初流动资产+期末流动资产）/2]；
流动资产周转天数=365÷（销售收入÷流动资产）。
意义：反映流动资产的周转速度，周转速度越快，会相对节约流动资产，相当於扩大资产的投入，增强企业的盈利能力；而延缓周转速度，需补充流动资产叁加周转，形成资产的浪费，降低企业的盈利能力。该指标越高，表明企业流动资产周转速度越快，利用越好。标准值：1。
④净营运资本周转率（次数）=销售收入÷净营运资本；
净营运资本周转天数=365÷（销售收入÷净营运资本）；
净营运资本与收入比=净营运资本÷销售收入。
意义：如果营运资本周转率过低，表明营运资本使用率太低，即相对营运资本来讲，销售不足，有潜力可挖；如果营运资本周转率过高，则表明资本不足，业务清偿债务危机之中。
⑤非流动资产周转率（次数）=销售收入÷非流动资产；
非流动资产周转天数=365÷（销售收入÷非流动资产）。
意义：数额越高，说明对于非流动资产的管理效率越高。
⑥总资产周转率（次数）=销售收入÷[（期初资产总额+期末资产总额）/2]；
总资产周转天数=365÷（销售收入÷总资产）。
意义：转率越高，说明企业销售能力越强,资产投资的效益越好。企业可以采用薄利多销的方法，加速资产周转，带来利润绝对额的增加。标准值：0.8。
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