各方面都完美的系统是不可能长期存在的，放弃效率和短期安全的系统往往才会是长期安全和可重复的。这不太符合人性，也就保证了系统的独特和有效性，也有利于将精力放在长期要素和战略点的思考上。
研究有三个着力点:
◎产品研究，可以帮助理解生意模式和估值模式;
◎格局研究，可以帮助理解发展路径和可把握程度;
◎股价阶段分析，可以帮助解决视角力度以及预期的程度理解。
尽量寻找虚实结合的标的，“实"是落脚点和确定性，绝不能错;“虚”是展望、臆想，也是大利润的来源。“求变”就是这个意思，既然是变化中的，自然不能太追求准确，对了是命好，错了就罢了，所以要严肃活泼地进行研究，严谨地寻找确定性，也要敢于不那么严谨地拥抱不确定性，冲它而来，但别为它过分支付。
涨跌都能令人坚定的才是好标的。跌，会令实的更实，因为价钱便宜了;涨，会令虚处显得确定，因为得到市场的确认和佐证了。这就是虚实结合带来的效果，如果涨几十个点就让人有想卖的感觉，那就说明虚处不足，就不太可能是好选择，最后也许连那几十个点也不容易挣到。反过来也是一样，跌了不敢重仓就说明实处不够，要多检讨自己对确定性的把握能力。-般来说，长牛好票都是能持续化虚为实、以实展虚，且不断良性循环的。
最好在跌的时候做研究，即便是上升过程，也尽量选择回调的时候做研究。不是从操作角度，而是从冷静客观和时间从容出发，负面情绪下得出的乐观判断比正面情绪下得出的乐观判断要更准确、也更谨慎。信息的价值与被市场演绎的频次呈负相关，但不能以市场是否都知道该信息来衡量其有效性。只要未对其进行恰当的演绎，则该信息是否广为人知并不重要，毕竟会有很多因素压抑市场对信息的体现和理解。反之，即便是市场完全未知的信息，如果股价已经演绎过了，其价值仍旧要相应地给予折扣。
不同投资周期的研究要求也是不同的，长线落脚点是事实与可能性，中线落脚点是预期与市场的匹配，短线落脚点是情绪及信息扰动，这三点经常会不统一，但有时会相通，只是呈现方式与周期性不同。
市场在不断变化，企业也在不断变化，变化是常态，所以任何时候都要多方向地反复审视，对世界有敬畏心，这个敬提就是要认识到事物总是在不断变化和出现意外的，所以要尽量让自己处于有保护的状态，尽量多的假设极端情况下的可靠性。（原文有删减）
(发现价值，提示风险，全球股市估值图每周更新，欢迎指正)
全球股市市盈率估值对比5月6日，上证指数上涨了0.1、沪深300指数上涨了0.1、创业板指数上涨了2.0、标普500上涨了0.9、恒生国企指数上涨了0.3、香港恒生指数上涨了0.3、英国富时100上涨了0.8、德国DAX上涨了1.2、日经225上涨了0.8、法国CAC40上涨了0.3；纳斯达克指数下跌了0.3。
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