互联网时代每天都能被动接收到很多文章和信息，这些信息大体分为两种：一种是看过、哈哈一笑、很快也就忘了；第二种是看的时候觉得不错，过后回想起来还有再看看的冲动。这篇文章属于第二种，是曹山石公众号上的文章，作者凌鹏也算是投资界一个比较厉害的人物。
自己非专业人士，只是爱好者，大部头的专业书籍看不懂也没兴趣看，只能通过看看这种牛人的总结来吸取点有益的东西。我一般会对感兴趣的文章多读几遍，然后把对自己有用的东西写下来，最后再汇总成1-2句话便于记忆和检索。
下边开始装X，实在没兴趣就看看红色字体部分，再懒一点就看看最后那个一句话的总结。
1、凌鹏是谁？
原申万证券策略研究部总监、首席分析师，2012年击败程定华的安信证券， 摘到了当年的行业第一，然后急流勇退，去了买方。能在汇集了众多顶级人才的行业里边摘得第一名，牛的无可争议。
这篇文章这篇文章专业性很强、知识量很大，能看懂的不足20% 。
2、Show Time和垃圾时间
通俗理解：show time肯定就是最刺激、最炫、最让人心跳的时刻，在股市中对应的是天天涨停（大牛市）、千股跌停（大熊市）的时候；
但为了这个时刻要准备好久，准备的时间就是垃圾时间，对应到股市中就是漫长而让人失去耐心的震荡市。
3、什么是股票市场的卖方or买方？
卖方是研究机构，负责制定买股策略、颉写行业和个股的分析报告；
买方是持币机构，购买分析报告，来进行仓位配置；一句话就是买方干是投资，大家熟知的巴菲特索罗斯对应的就是买方。
4、什么是牛市、熊市、震荡市？
单边牛市：重仓做多，每次下跌都是买入机会；选股追求想象力空间大的个股；
单边熊市：空仓等待，每次上涨都是卖出机会；选股追求安全边际高；
震荡模式：最重要的是精选个股（酒/药/重组等熊市玩法）
个人感悟：花荣对各市场阶段操作方法有更经典的总结；单边熊市时一切个股都不安全，基金公司有仓位底线，所以必须选择个股买入；而散户没有这个要求，最好就是空仓；（陈宇曾说过散户在熊市必须空仓）
5、什么是上游，中游、下游？
上游（原料）：煤炭有色
中游（加工品）：钢铁、水泥、电力、化工、交运、金融银行、农林牧渔
下游（二次加工品）：消费品。
可选消费品：地产开发、乘用车、家用电器、旅游和航空；
上游关注价格、中游关注量价和毛利、下游把握需求；
个人感悟：这是纯知识点，有利于理清股市整体框架
6、关于板块轮动
可选消费品牛市中超配，熊市中低配；
必需消费品牛市中低配，熊市中超配；
这能解释为什么2014.6-2015.6大牛市中白酒板块涨幅慢，而2015.6-2016.6熊市中点位腰斩而白酒板块创新高；
煤飞色舞往往发生在流动性改善、经济复苏尚存争议之时；
电子、信息在市场乱炒的时候特别突出；
农林牧渔、高端消费在通胀上行中特别受益；
化工品在过热中疯狂；
钢铁股是最后的涅槃；
个人感悟：掌握好板块轮动并不容易，尤其是国内牛短熊长的背景下，但是这是个人财富增加的必由之路。
7、他经历的股市总结
2003年之前， A股“庄股横行”，几乎到了“无股不庄”的阶段；
2003年-2005年，价值投资崛起，公募基金做为机构投资者登上历史舞台
2005年-2011年，是宏观驱动的年代，当时，所有的研究员都是宏观策略研究员，聚焦经济波动和投资时钟
2012年，似乎重回2004，是选股的时代，除了最后一个月，市场全年整体波动不大，但出现一批不断走高的牛股
2013年-2016年，是非典型牛市，互联网化导致产业基础变更，银行理财大类配置、杠杆使用，导致资金来源剧烈波动，改革预期引发市场躁动
趋势的形成在2012.12—2013.4，2012年12月，“三根阳线”改变理念，周期搭台，成长唱戏，创业板牛市就此启动；
趋势的强化在2013.4—2014.2，创业板权重股大涨，但上证和中小盘涨幅不大；
趋势的扩散在2014.3—2014.12，全年创业板基本不动，十月之前，中小盘暴涨，消灭低市值；十月之后，主板暴涨，消灭低估值；
趋势的爆发在2015.1—2015.6，创业板迎来修正后的最猛烈一波上涨
趋势的逆转在2015.6—至今。从全球历史看，大牛市以后必然伴随大熊市，大势比较简单，不容易改变，但往往被人忽视
个人感悟：从庄股、到价值投资、再到各种题材，股市每隔几年就换一种玩法，必须学习。
8、趋势为王
1995—2000年美国纳斯达克大牛市，不同的投资者采取了不同的方法，最终的结果都不一样：巴菲特旁观态度 结果错过；米勒顺应趋势 大幅盈利；罗伯逊 对抗趋势，结果破产；
趋势面前，不要轻易上下车，牛市的后面会加速，泡沫化，时间更短，幅度更大，不能在当年上证3800和创业板2500的时候卖出。
趋势如何变坏，警惕第一根大阴线。第二根大阴线一定要离场；
个人感悟：自己写过一篇专门的公众号《理解趋势的力量》，趋势最大，顺我者昌，逆我者亡。
9、凌鹏个人操盘总结：
2014.1.8—2015.2.10，任职东吴进取策略基金经理期间，收益为18.9%，市场排名为89/128。
1.2—2.25：错过“春季躁动”，春季躁动，延续2013年的风格，创业板大涨，但抱了一堆的“白马价值”；
2.26—7.24：奋力追赶，把握住结构性机会，海西、畜禽等概念股逆势上涨；
7.25—11.14：偏执于固有框架，背离了“证伪”的框架，偏执于经济基本面和信贷等数据，在市场蓄势上涨的阶段，保持低仓位；
11.15—2.10：过早放弃，未能把握住最后两个月的行情。最后两个月“风格切换”，全年的行业涨跌幅排名发生了巨大的变化。而负责绝对收益产品睿众15号，凌鹏得以修正过去一年的错误。
2015.8.15—2016.5.23： 睿众15号， -8.1%，跑赢同期上证和创业板指数21%和16%。
8.15—9.2：出于汇率问题的敏感，在产品成立之初，没有仓促建仓，完全躲过股灾2.0，一开始就建立了巨大的相对优势。
9.3—9.30：磨底过程消耗太大。股灾2.0之后，预判创业板会有一波巨大的反弹，开始布局参与，但指数横盘窄幅波动了33个交易日，由于机械的止损，净值损耗了近5%。
10.8—12.30：抓住反弹，但仓位过低。创业板果然出现大幅反弹，但由于之前损耗过大，无法大幅提高仓位，所以只能用30%左右的仓位参与，抓住了前面的BETA和后面的ALPHA，但净值只涨了 10%左右。
1.4—5.23：逃离火场，却又返回。12月28日发现不对劲，将仓位从90%降到5%，成功躲过年初的两次熔断；1/8赌熔断取消，在两次熔断后加仓30%强势股，后续一周强势股补跌，损失惨重。
个人感悟：再牛的人也会有栽跟头的时候，关键是要及时止损，不要赌上身家性命，而且要经常总结反思经验教训。
10、如何对待大势、中势、短势？
也就是长线、中线、短线.
大势也就是以年为单位，不要错过大势（抓住牛市、躲过熊市）
中势以月为单位，对于级别较大的中期逆势行情，尽量抓住；
短势以天为单位，根据个人能力判断，抓不住也无所谓，不能因小失大；
个人感悟：这个是心态的修炼，想抓住每次机会的人往往损失最惨重。
11、他自己总结的十条军规
用系统代替随意；（相信细水长流，不要相信毕其功于一役；）
不要什么钱都赚；
大熊市中再完美的做多战术也没用；
关键点的决策一定要判断对（关键点就是趋势的起点）；
顺大势、逆小势；
不要轻易逃顶抄底（大部分的提前操作都是错误的）；
不要因为错过20%，而坚持不上车最终错失200%；寻找替代品是错误的；
耐心等待，不要仓促出手；
多赚预期的钱，少赚兑现的钱；（说白了就是见光死）
个人感悟：上述说法里边没有新鲜的说法，无非就是趋势为王、仓位控制等老说法，这就像是武林高手可能招数不一致，但是提升内功的方法基本是相通的。
最后一句话总结：建立自己的操作系统，趋势为王。这些话都被说烂了，就像谁都知道要成为武林高手必须练好内功和招式一样，但怎么做才是关键。