“投资找老鹰，牛熊不心惊”。最近很多公司都在发布一季报，市场也非常疲软，主要就是现在的热门赛道一季度业绩并没有那么喜人，所以市场在这个时候选不好方向了。到底是回去追业绩好的旧情人，还是要继续讲故事在大科技板块驰骋，这时期观望的情绪也愈加浓厚起来了。
今天我们继续来讲下$星网锐捷(SZ002396)$ 的一季度报告，对于通信板块我们一直都有在追踪，而星网锐捷这家公司我们也关注也比较久，核心还是觉得公司基本面不错，估值相对比较便宜，并且公司这些年来一直在实打实的做研发创新，是A股市场为数不多的清流企业。
先来看下营收情况，2023年一季度公司营收33.53亿元较去年增长了13.63%，利润方面却同比下降了31.35%。又是比较典型的增收不增利的情况。同时我们对比了下子公司锐捷网络的业绩，按照那边并表过来的5000多万利润来算的话，公司其他几大板块利润增速下滑就比较严重了，这块也是未来公司需要重点发力的方向。
从年报上看我们可以得知，研发支出同比上涨过快，利润这块基本都被重新投入研发了。我们分析过2022年星网锐捷的财报，同样是因为高研发费用导致了业绩增速不及预期。但是对于这些科技型公司研发又是核心中的核心，如果公司不在研发上持续投入，光有业绩的话很难在市场上立足并且保持长期的竞争力。
此外，我们在报表中看到，应收票据在减少，但是营收账款出现较大比例增加，说明公司一季度还是铺出去不少项目，应付账款方面近期有所减少，一方面说明项目比较稳定在延续，另一方面也表明了下游客户近期的日子也不太好过。
股东方面新进了社保基金，外资也在一季度增加了自己的持仓比例，几个核心大股东依旧没有过多的持仓变动，这种公司基本不会出现大的基本面问题，只是利润在什么时候释放的问题。
总结，从星网锐捷的一季报看比较中规中矩，下降的原因是一季度研发投入增加导致，但对科技公司来说这不是一件坏事。企业整体的营收都在增长，研发投入也在加大，说明对未来的公司的发展相当有信心，对于科技公司来说这样的投入是值得我们去期待的。