“投资找老鹰，牛熊不心惊”。首先跟大家解释下，我们讲基金这个专栏主要就是对我们平常比较关注的基金进行一个适当跟踪关注，通过解读这些明星基金的操作来对我们之后的投资进行借鉴。至于有些朋友想要听买卖结论的，可能不太适合我们这边的价值观一些。
今天我们来给大家带来的是另一只明星产品，兴全基金的头牌经理人谢治宇的$兴全合润混合(F163406)$ 。谢总也是一位干了十年多的老将，而且从毕业后履历一直是在兴全公司，是公司一手培养起来的骨干精英，如今也成为了兴全公司的招牌门面，谢治宇总目前管理的基金总规模也高达了700亿之多，在目前公募基金范围妥妥的前五级别了。
我们来看兴全合润的规模，目前是268亿，这个规模他的风格基本就是在大盘价值或者大盘成长这边集中，而且调仓换股的频率会大大下降，过去一年基金的规模下降有点快，我们来看下具体原因是啥。
整个2022年，基金全年跌幅达到了26.93%，已经连续两年跑输了同类平均业绩，这个跌幅在整个公募范围也是亏损比较严重的，估计谢总去年也日子不太好过。
然后，我们来看近3月的基金表现，兴全合润也是不及沪深300的弹性那么足，说明他在大盘价值的这块并没有足够多的仓位，这个走势反而更像中小板的走势风格，这就跟两百多亿规模的基金操作不太贴切了，我们估计应该是选股的问题。
对比来看四季度的持仓可以发现，基金的持仓分布基本还是集中在大盘成长这边，行业比较分散有电子，医药，化工，家电，传媒等，而我们年底这轮反弹行情的主角是大盘价值为代表的大消费以及大金融板块，这就能够解释为什么年底这轮反弹兴全合润表现不及预期了。当然，谢总的持仓相对于张坤总他们来说会显得更加分散，前十大持仓占比在4成左右，而且行业也选的相对分散，这个有利于对冲单一行业的风险。
那么，兴全合润是否现在值得我们去配置呢？我们的第一原则还是选择在好基金表现不佳的时候出手，那么这一条现在兴全合润肯定是满足的。其次，我们判断未来的行情，如果今年要走复苏的话成长板块肯定会是一个主旋律，兴全合润的主力仓位分布在整个大盘成长的范围，作为这块的进攻型基金应该也是一个不错的选择。当然，能力更强的投资者可以选择去压行业，行业的弹性肯定会比这种主动性基金会更加强一些，随之的风险敞口也会更大。
总结，基金其实很多时候风格是跟着经理走的，那么每一位明星基金经理这些年来都形成了自己的投资风格，那么我们去选择配置的时候可以尽量的多看看过往基金经理的风格如何，是否是一个稳定且持续的。如果确定的话，那么这只基金一段较长的时间表现不佳的话会是一个比较好的入场时机，因为股市他就是走风格轮动的，山不转水转仅此而已。