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【总结】
一、 ABC电池&组件
1、产能：今年年底珠海电池产能可达10GW，组件产能可达10GW。义乌15GW的abc也会开工，明年明确的是济南基地10GW扩产，珠海二期也可能会开工，总共扩产可能10-20GW左右。
2、成本：需要等三季度数据，未来最大降本路线在于无银化。
3、组件销售价格：欧洲户用市场批量价格为每瓦25-27欧分，欧洲工商业市场批量销售价格为每瓦20-21欧分，同等IRR下较TOPCON组件溢价每瓦5-6欧分；日本分布式市场，同等度电成本较TOPCON组价溢价每瓦4分钱，中国工商业市场，同等IRR较TOPCON溢价每瓦0.15元。
二、 PERC
1、盈利预期：公司PERC产品效率好，明年无新增PERC产能叠加市场高效率TOPCON组件较少，明年还能保持较好盈利。
2、36GW产能改造：除佛山1GW166外均可改造，预计24年上半年开始PERC电池产能改造，最迟25年完成，改造后平均效率在25.5%以上。
【业绩说明】
23H1PERC电池板块保持满产满销。电池及组件累计销售量18.76GW，同比+13.56%。归母净利润13.09亿元，同比+119.6%。
截至报告期末，珠海6.5GWABC电池项目投产达产，平均量产效率26.5%，配套组件产能正在陆续投产，与全球多家公司及代理商签署供货协议。ABC组件实现部分销售，平均单瓦售价（不含税）2.2元。
ABC组件品牌目标：成为全球领先品牌，实现同等面积更高发电量，公司欧洲市场组件已实现2平方米465w，组件颜值很高，30年发电质量保证。
ABC客户情况：海外安装商和最终业主是客户；国内工商业市场，地方投资平台是主要客户。
2023年欧洲市场预计新增装机量60GW，同比超过40%，其中分布式装机量预计占比超过30GW，其中户用13-15GW，工商业15-17GW。在欧洲公司要深度做渠道，实现高溢价，目前公司ABC组件在欧洲户用市场批量销售价格为每瓦25-27欧分，一级渠道销售价格为每瓦32-35欧分。在欧洲工商业市场，ABC组件批量销售价格为20-21欧分，同等IRR下，ABC组价相较TOPCON组件溢价在每瓦5-6欧分。欧洲工商业侧整体系统售价在每瓦1欧元，其中BOS成本在每瓦60欧分，功率上升可帮助BOS节省成本7-8%，即4.2欧分左右。
2023年日本市场预计新增装机量7GW，其中户用1.2GW，工商业4.2GW，地面1.5GW，在日本分布式市场公司要实现高溢价，同等度电成本，ABC组件较TOPCON溢价在每瓦4分钱左右。
在中国市场，公司聚焦于工商业市场模式。1） 让同质化工业部件向高价值光储一站式解决方案转变；2）建立独立品牌，通过增值服务和品牌产生溢价，在同等IRR条件下，ABC组件较TOPCON组件有每瓦0.15元以上的溢价，公司会和客户分享这部分溢价；3）构建生态伙伴渠道体系。
【嘉宾问答】
Q:ABC产能及良率情况？
6.5GW电池已经基本达产，扩建3.5GW电池产能预计9月底投产，5GW组件产能已经投产正逐步投产，另外5GW组件预计年底达产。目前佛山工厂电池良率在97.5%左右，组件在98-98.5%左右，珠海工厂电池良率爬坡至93%，组件大概在97-97.5%预计四季度珠海电池组件综合良率可达到佛山水平。
Q:ABC成本及未来降本路线？
目前成本受产能影响较大，所以需要等三季度数据出来。未来由于光伏电池太瓦级市场会很快到来，银价会越来越贵，因此无银化技术是未来最大的降本路线，维持到明年6月份与TOPCON组件成本一致的预期。
Q:ABC双面组件竞争力及前期客户认证情况？
预计9月底向客户提供量产双面组件，双面组件前期主要由义乌基地提供，Q4会进行大规模客户验证。
Q:Q4TOPCON显著放量，对PERC电池盈利性影响？
目前市场高效TOPCON产品并不多，而公司PERC电池具有较好的效率要求，并且由于明年PERC没有新增产能，现有市场产能竞争力不足，因此公司对明年PERC电池盈利性比较看好。
Q:公司对36GW的PERC电池产能未来规划？
Perc产能规划，计划2024年上半年逐步启动改造，最晚2025年改造完毕，改造完的效率会保持在第一梯队水平，效率在25.5%以上。
Q:济南10GW基地产品运用在哪？
以分布式市场为主，分布式市场是高溢价市场
Q:明年是否会新增基地？
基本不会，现有四个基地总计可支持100GW以上产能。
Q:国外基地情况？
考虑地缘政治影响，基地应该会设置在欧洲德语区，希望销售溢价10%+补贴能和增加成本平衡。
Q:Q3及全年业绩展望？
中规中矩，Q4希望ABC能贡献利润。
Q:欧洲库存问题是否影响公司ABC电池？
影响不大。
Q:公司明年扩产规划？
明年明确就是济南基地10GW扩产，珠海二期也可能会开工，总共可能10-20GW左右。
Q:公司销售费用展望？
销售费用逐渐稳定，销售量逐渐增长，单W销售成本逐渐降低。
Q:新增的产能主要运用哪？
义乌基地开始就可以进行户用、工商业和地面的切换，由于户用市场有高溢价，有25-30价值点，因此优先供应户用。
Q:ABC组件欧洲市场份额及展望？
欧洲市场除了极少数东欧地区户用市场基本都是高溢价市场，成本在1欧元/W，公司组件价格只有20多欧分，到客户那30多欧分，因此组件在系统里的成本占比越来越低。近期目标希望明年在欧洲有5GW销售量，远期目标是市场占比30%。
Q:公司分布式市场占比？
公司基本占全球一半以上，希望可以做前50%的客户。
Q:公司是否面临网版网布紧张情况？
网版网布主要是在日本企业手上，日本企业对于投产比较谨慎，因此现在是有一些紧张，去年公司就观察到这个问题，采购了一定量产品，目前不存在供应问题。
Q:ABC在地面电站如何和TOPCON竞争？
义乌15GW主要针对地面电站，公司初步规划正面+背面ABC可以比TOPCON瓦数高20W，公司在地面电站也会着重布局细分市场，比如布局沿海省份高电价地区以及一些高系统成本地区，例如水面、滩涂等地方。目前来看地面电站和分布式毛利还有一定差距，公司希望可以维持相较TOPCON有0.1元的溢价空间。
Q:公司组件在串焊环节良率情况及未来路线选择？
公司组件很复杂，目前串焊良率可以在98.5%，期望到年底可以达到99.7%。由于串焊工艺很困难，不太会轻易考虑改变串焊方式，可能会在义乌基地做一条激光串焊量产线。
Q:公司是否有回购/增持计划？
优先聚焦于业务，目前股价也偏低，还在观察。
Q:4.5GW在手订单海外占比？
在手订单基本都是海外的，从国内来讲，公司优先聚焦于工商业，目前工商业价值传递链条太长，公司希望可以改变这种商业模式。
Q:目前定增情况？
再融资项目正常推进，目前监管层对再融资不是一刀切，公司再融资是用于主营业务，并且ABC效率很好，融资规模也较小，因此相对可控，如果短期受到政策影响，也有可能对行业产能有序扩张起到积极作用。项目定增60亿，用于项目45亿，主要是义乌基地15GW，目前账上资金也很充裕，可以保证如期建成。
Q:公司对美国市场规划？
从两个角度，1）更好的切入机会，不是以中资企业身份切入，2）公司在欧洲的布局也有可能横跨到美国市场，因为美国对欧洲进行双反概率最低。
Q:管理费和研发费未来展望？
管理费用目前比较高，处于峰值，研发费用会持续增长，公司会持续加大组件研发力度。
Q:报表1亿公允价值损失的原因？
主要是美元套期保值损失。
Q:公司明年出货目标？
维持20-30GW不变。
Q:公司减值损失具体原因以及后续是否会有进一步减值？
主要是存货跌价准备，目前价格企稳，下半年减值损失概率小。
Q:ABC电池在涂布环节的壁垒？
难点在于良率、工艺和成本的平衡，随着公司对涂布工艺理解加深，还是有机会进一步降低涂布设备成本，从涂布材料成本来讲，相较早期已经下降80%。公司很看重这部分技术保密。
Q:公司设备供应会有瓶颈？
不太会。
Q:PERC组件有多少产能不能改造以及预计资产减值有多少？
除了佛山1GW166产能不能改造其他都能改造，现有产能预留空间不够改产能的话就改成电池，初步设计相较于同行有0.3-0.5pct效率优势。总体来看不会有太多的减值损失。
Q:公司未来组件出货带来应收账款大量增加，公司有什么准备吗？
公司业务模式有较大改变，直接和业务/渠道做交易，因此应收款相较同行企业会大幅减少，公司资金也很重组。
Q:公司产品现在是使用无银技术吗，还是会考虑部分用银？
从双面率来看，公司无银可以做到50-60%，有银可以做到60-70%，差别不是很大，公司义乌基地是按无银化去做规划，如果早期对双面率要求很高会考虑用银，但未来趋势肯定是无银。
Q:公司在硅片和封装材料的创新？
ABC终极效率和晶硅一样都是29.4%，因此提升空间很大，目前还在起步，如果采用更好的硅片技术可以由0.3-0.8pct的效率提升空间。