$上证指数(SH000001)$ 为什么美股估值这么低？回购是重要原因，看了下德州仪器，从2012年到2021年股价涨了6.45倍，但是净利润只涨了3.4倍，估值基本没变化，都是22左右，但是股本从2012年的11.45亿股减少到2021年的9.24亿股，减少了近20%的股本$腾讯控股(00700)$  $贵州茅台(SH600519)$