由于医保支付政策不同，家用呼吸机国内市场规模较小，更多国内公司转向海外出口。从2020年开始海外对呼吸机产品需求增加明显；2021年之后叠加飞利浦召回事件影响，导致海外尤其是美国市场呼吸机产品供不应求。从2023年下半年以来，海外处于去库存状态，出口总金额持续下降；到今年的3-4月份，相较去年同期仍有下降，但已经出现明显的环比改善。
从瑞思迈的经营数据也可以反映海外库存水平逐步向好。瑞思迈的存货金额从2023Q1开始连续逐季度下降，到2024Q1存货周转天数下降到160天左右，预计瑞思迈的库存水平即将恢复到正常状态。
以鱼跃医疗为代表的国产呼吸机厂商，从2020年开始大量出口海外，用户使用反馈良好，近三年有力地扩展了渠道，扩大了品牌知名度。同时，国内厂商拓展海外市场也不仅仅满足于贸易角色，逐步开始本地化，深耕当地渠道和市场，让品牌逐步扎根，例如鱼跃医疗最近就在美国设了全资子公司拓展北美市场。家用呼吸机海外去库存接近尾声，国产呼吸机出口市场有望恢复增长。$鱼跃医疗(SZ002223)$