近十年来,国有上市公司的估值趋势回落,已处于历史区间偏低水平,这与近年国有企业的相对有韧性的基本面形成反差。而从经营层面来看,国有上市公司在2016年以来的盈利增速和盈利能力相比非国企均有较为明显的改善,债务压力问题经历多年国企改革也已基本化解,未来在“中国特色现代资本市场”的积极建设过程中,投资者有望逐步改善对上市国企价值的认知。在明年国内经济复苏的预期下,这些偏周期行业的业绩有望提升,值得投资者持续关注。
当然,看好低估值板块的修复并不意味着不看好新能源等高景气赛道,成长空间和业绩增速的优势依然是支持估值相对优势的根本,只不过市场短线资金面会交易出这样的结果,当然这样的结果也会让相关真正的景气赛道长期投资性价比进一步提升。
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资料来源:碳中和投资之路