回复@gbdjrjr: 完完全全拿捏透了//@gbdjrjr:回复@化工ETF_:$化工ETF(SZ159870)$
化工行业发展新机遇
2020年全球新冠肺炎疫情爆发给全球市场蒙上了一层阴霾，市场对经济的担忧加剧进一步致使国际原油价格下跌，随着疫情在全球范围内“好转”以及各国对经济实施的量化宽松政策，全球经济开启强劲复苏，国际原油关系也不断向好，原油价格持续上涨。但进入2022年来，地缘政治和军事冲突的影响下，俄罗斯与欧盟各国能源供应局势紧张，国际原油价格维持高位运行，进一步影响以石油、天然气等为原料的化工品成本上涨，推动化工品价格上升。
我国于2021年底召开的中央经济会议提出，2022年经济工作要“稳”，在稳中求进，要求各个部门担负起稳定宏观经济的重任。与此同此中央与地方政策也在积极出台一系列措施稳定国内经济，扩内需以推动基建、地产、消费等行业持续向好发展。随着国内市场的稳健复苏，基础设施在1-5月同比增长6.7%，比全部投资增速高0.5个百分点，带动了管材、玻璃、保温材料等需求提升，而化工子行业也从中受益，PVC、纯碱、MDI等产业逐渐回暖，整体化工行业顺周期向好。
纵观2022年全年，化工行业整体估值处于历史底部位置，估值回落至全A股平均水平以下，截止至2022年6月30日，中证细分化工产业主题指数整体PE为14.93倍，仍在历史中枢水平下，上升修复空间巨大；而PB由4月开始出现上行趋势，同期为3.59倍，已修复至近5年中枢水平，但仍明显低于成长性较强的创业板指。

2022年开年以来海外能源价格快速冲高后维持高位震荡，加之受地缘政治及供需格局影响，国内化工行业成本及区位优势显著，部分子行业盈利能力进一步提升，板块景气向上。
过去经历了几十年粗放式的发展，我国大部分基础化工产品的竞争格局较为分散，大宗化工品头部集中度较低，具有较大的提升空间。而近些年我国对于污染的大力治理，化工行业内部整合逐步开始，一些不达标企业停产整改甚至退市。特别是对于小规模企业和生产落后企业而言，想要通过增加环保设施资金投入以恢复生产的难度较大，市场对于产能和环保的要求将加快行业整合速度。然而，不同于小规模落后企业，随着行业标准不断提高，行业准入壁垒提升，传统化工龙头可以依靠技术、规模等竞争优势占据市场份额。此外，化工行业对于产业链的协同要求更高，龙头企业具备更强的上下游联系和产业链延伸布局能力，有利于进一步打开盈利空间，因此，长期来看，传统化工龙头具备Alpha投资机会。
从2021年年报和2022年一季报来看，2021年化工行业（中证细分化工产业主题指数）盈利水平同比大幅增长，实现营业总收入15657.3亿元，同比增长42.7%；实现净利润1876.3亿元，同比增长89.8%。2022年一季度行业景气度延续，2022Q1化工行业（中证细分化工产业主题指数）实现营业收入4389.3亿元，同比增长24.6%；净利润489.6亿元，同比增长4.6%。
此轮化工板块上升通道的重新涌现，叠加海外能源危机与地缘政治、国内稳增长政策的逐步发力，后续对化工板块各个子行业逐一解析，以期把握住该轮发展新机遇。