1、指数与重点成分股市场表现：
8月份中证细分化工指数下跌4.36%，化工ETF（159870）下跌3.86%。
截至2022年8月31日基金前30位成份股的2022年上半年业绩增速、2022年二季报同/环比增速、市场表现、经营数据及估值如下：
2、重点商品价格数据：
8月份国际原油价格继续大幅下行，布伦特较7月下跌6.1美元/桶，OPEC及其减产同盟国8月份减产目标符合预期,但美国经济数据及CPI数据加剧了经济衰退担忧，严重的石油供应危机正显示出暂时缓解迹象。8月份化工产品价格继续小幅下降，中国化工产品价格指数下跌3.1%。
国际方面,美国经济增长将放缓，导致近期国际油价及大宗商品价格出现回落，受原材料成本占比较高、价格传导能力相对有限的炼化、化纤、轮胎、改性塑料等行业有望受益，同时这些细分子行业的下游主要对应纺织服装、汽车、家电等行业，对应居民的衣食住行等各方面，需求端有望逐步复苏。
8月约35%化工产品价格均有不同上涨，其中如乙腈、脂肪醇、R134a等价格涨幅超过20%，约55%产品价格下跌。8月约45%化工品价差上涨，其中气相白炭黑、聚乙烯醇价差上涨超过20%。9月份重点关注EVA、生物柴油、轮胎等新能源化工的投资方向。
3、2022年中报总结：
基础化工板块盈利能力持续提升：中信基础化工分类下的434家A股化工企业，2022年上半年营业收入1.28万亿元，同比增长38.9%，归母净利润1580.3亿元，同比增长48.0%，毛利率达到23.6%，同比降低0.8个百分点；2022年二季度营业收入6816.7亿元，同比增长38.1%，从子版块来看，所以子版块营业收入均不同程度的上涨，其中其他化学制品增幅最大达到54.4%，主要受益锂电化学品板块收入快速增长。从归母净利润来看，2022年二季度归母净利润856.1亿元，同比增长43.7%，环比增长20.6%，毛利率达到23.3%，其中化学原料与农用化工毛利率最高，分别为27.7%、26.4%，分别同比提升2.9、3.6个百分点，橡胶及制品、塑料及制品、化学纤维、其他化学制品等下游产品受原材料上涨压制，毛利率分别同比下滑3.8、4.2、11.2、3.9个百分点。
4、重要事件与公告：
（1）天赐材料（002709）《关于投资建设年产75,500t锂电基础材料建设项目的公告》
子公司九江天赐拟投资18.6亿元新建75500吨/年锂电基础材料项目，包括5万吨/年双氟磺酰亚胺锂、1万吨/年二氟草酸硼酸锂、1万吨/年六氟磷酸钠、5000吨/年固体六氟磷酸锂、500吨/年六氟磷酸钾。
（2）荣盛石化（002493）《关于投资建设新增140万吨乙烯及下游化工装置(二期工程产品结构优化)项目的公告》、《关于投资建设高端新材料项目的公告》、《关于投资建设高性能树脂项目的公告》
控股子公司浙石化（公司持股51%）拟投资345亿元，新增140万吨/年乙烯及下游化工装置。拟投资641亿元，新建高端新材料项目。拟投资192亿元，新建高性能树脂项目，包括30万吨/年LDPE/EVA（管式）装置、10万吨/年EVA（釜式）装置、40万吨/年LDPE装置、20万吨/年DMC装置、3×6万吨/年PMMA装置和120万吨/年ABS装置。
（3）万华化学（600309）《关于120万吨/年乙烯及下游高端聚烯烃项目获得核准批复的公告》、《2022年9月份中国地区MDI价格公告》
万华化学收到山东省发展和改革委员会《关于万华化学集团股份有限公司120万吨/年乙烯及下游高端聚烯烃项目核准的批复》，拟投资176亿元，在烟台化工产业园新建120万吨/年乙烯裂解装置、25万吨/年低密度聚乙烯（LDPE）装置、2×20万吨/年聚烯烃弹性体（POE）装置、20万吨/年丁二烯装置、55万吨/年裂解汽油加氢装置（含3万吨/年苯乙烯抽提）、40万吨/年芳烃抽提装置以及配套辅助工程和公用设施。
自2022年9月份开始，万华化学中国地区聚合MDI市场挂牌价17500元/吨（比8月份价格下调1000元/吨）；纯MDI挂牌价21000元/吨（比8月份价格下调1300元/吨）。
5、指数以及板块观点：
（1）基本面：上半年全球能源价格大幅上行，二季度的疫情因素也短期压制或推迟化工下游消费，化工行业整体盈利受到挤压。展望下半年，国内稳增长预期下，汽车、纺服等可选消费品以及基建地产相关传统化工品板块有望逐步修复，欧洲能源危机下，欧洲化工企业成本大增，利好我国出口占比较高的化工品（MDI、TDI、维生素、纯碱等）。高油价下，国内大炼化等传统板块利润短期承压，但当前或是年内业绩低点。同时农药化肥（磷化工、钾肥、氮肥、农药）、新能源新材料等板块受益于供给受限或者需求高增长，有望延续较高的景气度。
（2）观点：看好景气度有望持续的EVA、电池材料等新能源材料板块以及农化板块，对于万华、恒力、荣盛等白马龙头受规划项目落地节奏影响今年成长性一般，但近期接连有大项目获批，明年起将重回成长逻辑，看好下半年的配置机会。
（3）估值水平：中证细分化工产业主题指数（000813）当前PE-TTM为13.5倍，行业多数传统龙头权重股估值处于10倍左右，明后两年板块龙头成长性有望再度显现，行业总体投资性价较高。
@Ashares @雪球 $化工ETF(SZ159870)$ $万华化学(SH600309)$ $荣盛石化(SZ002493)$