最近在看几个机械公司收购的水处理企业。从了解行业主要处理技术入手，一路看下来，会有点醉心于技术，根据公司业务上使用的工序、技术的描述，来评判公司技术水平的高低。其实是走入误区的，今天跟同学大佬聊天，一下子把我拉回来。这些技术有啥可看的，都是上世纪80年代的成熟的技术了，基本谁都可以做。那水处理这行，跟固废处理是一样的，核心竞争力就是拿单能力和融资能力，这不是老早就知道的，怎么最近看着看着就忘了呢。

融资能力，上市公司都比没上市的好很多，不上市的大点的epc，bot就别想做了。上市的在同一起跑线上，那么有低利率借款的就强，比如碧水源跟国开行达成了合作协议。
说到拿单能力，之前的项目经验是很重要的，对于政府为甲方的市政水处理来说，更关键的是与政府的关系，政府多少会优先当地企业的，除非当地的都很挫，技术不行也没项目经历。如果这么看，这个行当其实马太效应蛮强的，如果我拿到了很多的项目，知名度好，那么我找不管是政府还是工业企业拿订单，都很容易，而且贷款授信也会更高。这样下去，我的知名度和信用会更高。所以说，在水十条的拉动下，不管是市政水处理提标改造也好，还是工业水处理扩容，都是像碧水源、首创、万邦达这类有丰富的项目积累的知名企业会分走大部分蛋糕。那这些林林总总的小公司靠啥成长呢，是水十条带来的市场足够大（据说2万亿？），让这些小公司也能分一杯羹，碧水源你做大城市的，我就做小县城甚至农村的呗。那么接下来是什么，行业内不会一直这么多公司吧，什么时候会出现大鱼吃小鱼呢。目前研究太浅，看不懂还。可能一个标志是设备投资的末尾，大家都转做运营了？

最后，昨天碧水源公布了非公开发行预案融资79亿。晚上随便点开碧水源的K线图看，真的是旱地拔葱般的天量成交，一路缩小开来，只有上市当天的成交量可以稍微与今天比肩，但还是差了不好。这么大的融资额，配合如此高的成交量，仿佛重新上市一般。但股价没啥大涨幅，可能体现新旧投资人对于公司未来的巨大分歧。抑或忙着出来抢金融股呢，哈哈。不管怎样，我感觉水处理行业，还会是个强者更强的行业，如果中国未来会出现威立雅、苏伊士这样的水务巨头的话，一定会从现在几个龙头里面走出来的。