正丹转债最后交易日是下周一6.3，5.31周五是前一日，它的走势对正股对老龙头对大盘极具指标意义。
一、赎回窗口期$正丹转债(SZ123106)$ 走势与其它转债赎回窗口期走势都有共同的逻辑和特点
转股价值=100*正股价/转股价
转股溢价率=（转债价格/转股价值）-1
=（转债价格*转股价/正股价*100）-1
转债赎回有末日截止日强赎期限，债价与转股价值趋同，持债价值越临近截止日越低，1.转股溢价率也趋于零或稍有负值，因之，2.绝大多数转债在窗口期走势是收敛下跌的，这也带动正股下跌，公式中债价与正股价联动，动态涨跌才能保持转股溢价率在零轴附近。转股溢价率为正持债较有利，负值表示持债对正股有折价。
至于最后几天，商洛转债最后三个交易日正股、转债都收阳。停止交易日当天4.19正股/转债涨1.81%/0.87%，前一日正股/转债涨6.81%/6.08%，转股溢价率分别为-3.32%、-2.43%
正丹转股溢价率
=（转债价格*7.4/正股价*100）-1
=（0.074转债价格/正股价）-1
正丹转债转股溢价率自4.2大牛行情启动后，从2.7的最高点173%一路狂跌，这是因为正股大牛行情博弈价值更高导致持债价值下降。4.15以来一直在0%上下波动，5.17公告强赎后亦如此。大牛股，转债走势取决于正股，正股主导，正股大涨转债跟涨，正股回调转债跟跌。
在正丹转债临近赎回的窗口期，受制于转债强赎价格100.31元和转股压力，转债走到前台，主导行情。契合管理层异动监控和正股大涨后回调需要，转债与正股下跌意愿共振，双方绑定转债溢价率零轴同涨同跌。
周五正丹转债超出预期，没有单边下行。11：00后一阵爆拉，从水下-6%+拉到7.5%+，但尾盘还是跌回去了，收-2.22%。全天成交76.66亿，比前两日放大一倍。这算是玩转债的投机者最后套利博弈表演，善此道者就是利用知识差收割白丁选手，当天可多次买卖，效率高。正丹转债余额已经连续三天稳定在1.08亿未见减少，啥意思呢？说明剩余转债不甘心在大跌后的低价出局，况且还有转股兜底，想趁转债热度拉高赚几个点再走，被套还能转股，这个给后几日特别是最后交易日带来变数。
周一，正丹转债最后交易日，有两个剧本：一是正股主导型，调控正股价控制转股价值，股价越高，转股价值越高，持债越不划算，吸引和迫使持债者转股；二是转债主导型，转债玩家拉升转债在最后交易日离场，则正股也得升，才能保持转股价值有吸引力。英雄末路，还有一场闭幕大戏。商洛转债最后三日是放量大涨的，正股也跟涨，走的是第二套剧本。正丹大概率也会走第二个剧本，谁会放弃最后的机会呢？对于转债是末路，但另一扇门还开着，还有转股路可走。
二、$正丹股份(SZ300641)$ 走势及对大盘的意义
受转债带动，周五正丹股份从-4.58%拉到5.20%，之后虽有回软，但比转债强。拉高后，一直维持在水上，保持转股负溢价-1～-2%，提示债转股好过持债等涨，转股溢价率收盘-1.52%。正丹牛侠范儿，还是厉害，超预期。它已经回调了33.5%（34.34～22.83），也有反弹动力。周一正丹正股无论控盘还是划水跟转债，大阳概率大，周五已经有资金抄底，预期了这个预期。周二开始，再无转债影响，按自己逻辑展开反弹，就算不创新高，也会形成双头。基本面涨价逻辑还是强劲，利润按计算器发烫，市场高关注度也在继续。去掉转债压制负反馈，迎来自由身，去转债压力与跌后反弹共振，再度飞翔，符合逻辑。
正丹是上一波情绪的标杆，旗帜鲜明，4.2启动，大涨10倍，带动了一众抱团股宝丽迪、朗源股份、骏鼎达等纷纷翻倍，大盘也反弹至3174点，正丹功不可没。它见顶和走弱这段时间，高标股纷纷大跌杀估值，连板不过五，大盘成交连续三天7000亿稍多，市场情绪跌至冰点。正丹已经过大跌调整幅度超30%，小幅反弹可以有一定会有。它作为第一龙，也是仿效的样板，如果就此展开反弹修复，会给有记忆的同伴带来机遇，包括宝丽迪。老龙头群有一样的行为范式，龙头走向有示范和风向标意义。
三、$宝丽迪(SZ300905)$ 走势
宝丽迪 5.31走势弱爆了，全天没有像样的反弹，没咋跟正丹，可能是正丹反弹还没到触发宝总反弹的阈值，在继续装死躺平。下午有一阵子主力试着拉，拉到34.28就拉不动了，可能是试盘，试出盘口很重；连续几天大跌，市场跌的没啥信心了，一有反弹，松动筹码就蜂拥而出，这也是主力想达到的洗盘效果，也可能是主力做出来的盘面，故意给人看。
对于宝总，多功能多用途新材料COFs量产属于世界级技术突破，产业化变现的预期强烈存在。比较一些医药、AI里的有科技硬实力的亏损股市场给数百亿估值，市场给宝总一个合理的估值应当而且必须，估值应该包括预期价值，现价不含COFs，白菜价，存在巨大预期差。对它失去信心没有道理，但短期要降低预期，宜，中长线。
宝丽迪6月5日解禁股占比近10%，是它跌的一个因由，正如股友所言，解禁作为利空没有那么大影响，只是调整期利空会放大。龙头正丹股份的弱势和大盘风偏低，是宝丽迪作为高标股杀估值的第一原因。
四、市场在经历着“低风偏+高低切换+电风扇”行情，股市真正转暖尚需经济反转催化与股市治理深化
风偏低和高低切，让前一阶段以正丹股份为代表的化工、以万丰奥威为代表的低空经济、以神宇股份为代表的铜连接等热门，资金被撤走，陷入深度回调，大涨过的龙头们高位形成难看的头部A字。高标龙头们涨起来各有各的逻辑各的理由，风偏低杀估值一样的无区别，市场无情而残酷。这里面有错杀是一定的。
在风偏低的氛围下，高低切，热点高速轮动，电风扇飞转，低位的跨境电商、芯片、AIPC、消费电子、商业航天等成新面孔纷纷登场，一个交易日内有时就轮动十几个题材。一面是老热点资金跑路，一面是低位热点又起，有时一天也有十来只20cm涨停，盘面看起来好不热闹。但新热点持续性差，大涨后一两日内即A型反杀，沦为“杀猪盘”，参与难度五颗星。
新老热点龙头走势都非常恶劣，给的负反馈又加重了资金的离心、场外资金的惧心，形成资金和信心与股市之间的恶性循环。这是大盘上行打不开空间，没有增量资金、存量资金剧烈零和博弈的结果。A股太卷了，就是互砍相杀！投机炒作太甚，无所依从。智能化的程序化交易，作为劣质的流动性（钮文新），让短期化投机加剧。
市场价值的⚓在哪里？是逻辑、大环境还是信心？股市大环境需要继续被暖化，情绪才能转好，股市生态也才能改善，才能提高风偏，提高估值水平，才能真正恢复生气。有赚钱效应，才能有增量资金入场。
机会是跌出来的，在有能力谨慎追逐日日轮动的新热点的同时，或者无所适从的时候，关注被情绪错杀的老热点、老龙头比如正丹股份、宝丽迪、神宇股份的回调跌出来的机会，也许更靠谱。