A 股目前的状况，中移动股息率 4.1%，分红比例 71%，利润到了天花板，都没有多大的提高空间了。
五粮液股息率 3.6%，分红比例 60%，理论上可以提高到 100% 全部用来分红，还有不少提升空间。利润现在是最不好判断的，有担忧消费下降负增长。
两者 PE 差不多都是 16 左右。中移动的估值处于历史上 86% 的高分位，五粮液处于11% 的低分位。
中移动是重资产，五粮液是轻资产。
中移动代表了一批“老”高息央企，五粮液代表一批近期因为消费萎靡连续下跌的消费股。
个人觉得，优质消费股的下跌空间不会很大了。
很多分析说 2013 年白酒跌到过 10PE，不太可比。那时GPD 高增长，房地产、金融、基建空间大，很多可以“炒”的题材。现在找一个估值便宜点但确定性比较大的，已经很不容易。
移动这种肯定比消费类的确定性大，但是消费类目前的估值，也是历史上少见的。
但是与港股比起来，都差了点意思。