事件概述
美年健康25日公告称，公司控股股东天亿资产及一致行动人和其他股东，分别与阿里巴巴、杭州信投、上海麒钧签订股权转让协议，合计转让6.05亿股占公司总股本16.16%。
本次转让的价格为 12.01 元/股，不低于阿里系（阿里巴巴与杭州信投为一致行动人）转股协议签署日前 1 个交易日美年健康股票收盘价的百分之九十。阿里系向美年健康支付48.64亿元。阿里系通过此次交易将持有公司10.82%的股份。
本次转让交易前，俞熔（美年健康实际控制人）及其一致行动人合计持有上市公司股份总数的 37.61%，俞熔为上市公司的实际控制人。俞熔及其一致行动人合计持有上市公司股份总数的 22.88%，俞熔仍为上市公司的实际控制人。
早在今年三月份，阿里巴巴入股了另一家国内体检巨头爱康国宾。通过两家子公司间接持有爱康国宾23.8%的股权，成为控股股东。爱康国宾私有化作价15亿美元，按阿里在交易后拥有23.8%的股权推算出应出资3.57亿美元。需要注意的是，苏宁易购也参与了此次交易，在交易中获得了爱康国宾3.4%的股权，同时阿里又有苏宁易购19.99%的股权。
爱康国宾主打针对高收入人群的体检方案，推出的是企业级健康管理解决方案，在产品上明确设置了企业高管的健康福利计划，在企业诊所、与保险公司联动推荐健康保险等方面都有尝试；美年健康定位通过推广防治各种慢性病保健品和亚健康诊疗手段，打通产业链下游，增加产品附加值，两者在主打经营模式上不尽相同。
事件分析
阿里目前作为两者的控股股股东之后，美年健康与爱康国宾将会在业务上形成互补，高低搭配的形式，不会产生同业竞争过多消耗无谓的弹药，转过来将更好的服务回馈于消费者。美年健康可以专注于扩大营收，继续大量收购体检医院，类似与爱尔眼科的发展路线；爱康国宾则继续走服务高净值人群的路线，保持自身特色。
阿里入股对两者不仅是经营模式上的影响，更多的是会使两者有阿里的大数据对其营运数据的分析功能；同时两者反过来为阿里提供的健康数据，可以使阿里的数据库更为完备，得出的国人健康数据更有说服力，有利于国人健康状况的提升。
从产业链上来看，体检行业上游是检测仪器的设备商（迪安诊断300244）、第三方检验机构（金域医学603882）；中游是美年健康，爱康国宾这样的全方位体检医院；下游则是衍生的高附加值产品，例如保健药品，保健服饰。
值得注意的是，阿里此前与国内医疗仪器生产商的龙头迪安诊断，在移动医疗领域也有相应的合作。阿里此次又对国内体检医院龙头美年健康作价近50亿人民币股权的入股，可以说其要在体检领域全产业链的布局的方案，已经浮出水面。
因而，下游保健品行业，例如汤臣倍健（300146）将会是体检行业下一个投资风口。
今年7月国务院正式公布了《关于实施健康中国行动的意见》，以“健康中国战略”为顶层设计，重大强调了以预防为主，这项政策无疑引爆了大健康行业的投资热情，特别的对于医疗仪器生产，医疗保健，体检等领域，有利于为大健康行业的平稳快速发展。相信有了国家政策在大方向上的支持，会吸引更多的资本参与进来。
阿里在打通线上流量接口与线下数据来源，实现全产业链的布局的战略意图已经浮现。此次入股后，将在国内体检领域形成全产业链闭环的战略布局已经浮现，
风险提示
美年健康18年8月的假医生风波，内控存在风险，内部管理中，医师执业资格应加强内部督查。