$中国石化(SH600028)$ 曾经是去年的重仓股，也获取了不错的投资收益。然而观察今年的年报，依然是可持续的高股息公司吗？与去年相比，长期有息负债由950亿增长到了惊人的将近1800亿，而且期间还向控股股东增发，筹集了将近120亿资金。即使将短期有息负债，1年内到期的长期有息负债，长期有息负债以及债券加在一起看，总额也增加了不少。2022：212+628+946+130=1916亿，2023：598+304+1793+85=2780亿，整整增加了800多个亿。所以中国石化去年全年的分红420亿完全是靠借贷支撑的。考虑到油气股的周期性，一旦油价大幅波动，利润受到影响，减少分红基本是可以预期的。目前6%左右的股息率，与四大行相比没有任何优势。